2010年8月18日星期三

维持100%的投资,耐心的等待,等待沸点的出现……

By klse.8k


1997年的金融大风暴,综合指数从25/2/1997的1272点狂跌至1/9/1998的263点,创下了有史以来最大的跌幅,哀鸿遍野,破产的股民数不胜数……

经历了风暴的洗礼,人们不再相信股票,股市从此步入了漫长的熊市……

心灰意冷的股民一个接一个的离场,股票的价格越走越低……

但是,股票虽然缩水了,它的数量却没有减少,不管怎样的抛售,它最终还是握在股民的手中,不幸被套牢的股民只好被迫成为长期股东,耐心的等待翻身的日子……

结果大家都期待1300点的来临……

1993年的超级大牛把综合指数带到历史性的新高,1314点,当时股市的疯狂是全面的,因为全场找不到低于2令吉的股票,股民都发到不清不楚,所以大家都怀念1300点……

结果1300点就成了股民的理想,大家都相信,只要1300点一到,咸鱼都可翻生……

1997年金融风暴的悲惨遭遇历历在目,侥幸生存下来的股民益发期待1300点的来临……

有人甚至说:只要再来一次1300点我一定卖光所有的股票!

千呼万唤,一次又一次的失望,期待中的1300点就是没有在望……

时光匆匆,转眼间又是十年了……

步入2007年股市突然峰回路转,尤其是综合指数更是勇态毕露,破关直上突破了1300点大关,甚至于今日(16/4/2007)创下了历史性的1322点。

期待已久的1300点终于来临,综合指数再次的创下了历史新高,但是欢乐的日子却没有回来……

身处最高点,1997年超级股灾的阴影再次出现在股民的脑海中,战战兢兢如履薄冰,前面的路该如何的走?

这是大家都关心的问题,在这历史性的日子里,就让我谈一谈我的看法:

股灾的发生通常是在股民异常兴奋,市况非常疯狂的时刻。

目前这情景还没有出现。

综合指数1322点,本益比大约是20倍。

本益比越高,股灾发生的机率越大,1993年的1300点,本益比是39倍。

股市的热度持续,成交量高居不下。

但是,沸点还没有出现。

对不起,我说不出理由,只靠感觉,因为捕捉沸点是艺术,不是科学。

所以,我继续的维持100%的投资,耐心的等待,等待沸点的出现……

当沸点出现时,我会把一半的股票卖出。

我不会全面的离场,因为我对自己的股有信心。

我相信它会是千里马,而千里马是不会受到股灾的影响。

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问题:

大马股市还没有到沸点但是中国股市已经滚啦!

我很担心中国会随时蹦盘,不知KLSE.8K前辈这有什么看发?

在股市里,每个人都担心的问题,就不是问题。

今天,在场外观战的人很多,他们就是担心这问题。

他们期待这一天的到来,然后他们就可以入场捡便宜货了。

但是,股市就是喜欢开玩笑,而且往往出乎大家意料之外。

今年的大牛将是历来最大的大牛?

By klse.8k


问题:

klse.8K:很感激你的回信,每次与你通话都能重新找到信心,但是对于市场目前的温度已经几乎到达了巅峰,目前处于25亿++,接近了26亿但是我还是没法看见过去的疯狂情况。

由于我进入市场的时候大概是2002年,所以说我更本没机会经历大牛,所以很难明白你所说的疯狂情况,也很难明白一支股票涨5倍10倍的情况。

我对于前辈的信任是因为之前已经用了你的选股方法选了3支股票而且全都赚钱,也明白了ROE的重要性。

但是在与Megan之战中看来大家还必须经历很漫长的等待期,因为要等到BLUE-RAY产线全面启动我看最少也必须等半年而要在财报上见到贡献也必须等上1年吧。

那么在这漫长的等待期里我是否应该继续买进呢?

根据我的资料,目前60天平均成交量是处于26.7亿令吉,已经比1997年的最高点26.3亿令吉来的高。

历来的最高纪录是29.2亿令吉(于1994年1月14日创下)。

为什么成交量已经突破了1997年的最高点,而疯狂的现象还没有出现呢?

其实疯狂的现象曾经于今年的2月底出现过,过后就是一个大调整。

目前大调整已经过去,大牛又重新的向前迈进,在调整期间60天平均成交量继续高升,丝毫没有受到大调整的影响。

从这一点可以看得出,今年的大牛很是特别,它不像以往,遇到大调整成交量就急速下降。

价量齐升,价量齐降,这才是正常的现象,但是今年的大牛却是反常……

所以,我有一个感觉,今年的大牛将是历来最大的大牛,它将会创下指数和成交量的历来最高纪录。

但是,我也像大家一样,心中存有一个隐忧,那就是外围的股市价高市危,分分钟有崩盘的危险。

我怎样也不能想象,马来西亚的股市能够在全球股灾的时候一支独秀,逆流而上。

除非全球股灾不会出现了,那么我们的股市就有机会步步高升,创下一个又一个的历史新高,但是,有这个可能性吗?

外围的股市已经多年连续不断的创下历史新高,难道它可以一直不断的创下新高?

这就是“选时”的矛盾,也就是“选时”的困难。

既然“选时”是困难的,那么“选股”又如何呢?

我的选股过程目前已经告一段落,因为我已经选了备受争论的Megan作为主力。

可以这么说,在我的投资生涯里,研究最多的股就是Megan。

我花了好多的时间去研究它,几乎每次研究都有新的发现,而每次新的发现都会使我信心增加。

可惜,信心这东西是不能转移的,既然你对Megan的信心减少了,我也帮不上忙。

你问我,在这漫长的等待期里,你是否应该继续的买进呢?

我认为信心最重要,如果你对Megan的信心减少了,那么你就不可以再买进。

这是最基本的原则,我们一定要对自己的股有信心!

天涯何处无芳草,何必单恋一枝花?

每个人都有自己的见解,见解的深度各有不同,所以存在差别就是正常的事情。

我们不能强迫别人接受我们的见解,同样的,我们也不需要强迫自己去接受别人的见解。

总而言之,大家能够把功课拿出来分享,就是一件好事。

每个人都有自己的分析力,就好好的利用自己的分析力吧。

毕竟投资是很私人的事情,后果自己承担,与人无怨。

最后还是这句:投资要灵活,机会要把握。

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告诉你一个笑话:

那天有朋友问我:你认为这次的大牛,综合指数会来到几多点?

我说:和往年一样,会来到30倍的本益比。

他问:那么本益比30倍时,综合指数是几点呢?

我说:1950点。

哈,吓了他一跳。

全球大股灾是否真的会出现?

By klse.8k


问题:

小弟心里有小小的疑问,希望前辈可以解答,再在先谢过前辈。
1 – 目前世界的股市每天都上演“动荡不安”的情况,升跌的幅度都超过1%,这是健康的现象吗?

2 – 虽然有报导说现今的股市将会迈向这样的状况发展,不过以前辈的经验,能否给予更适当的解释?

你的疑问也是我的疑问,也是大家的疑问:目前“动荡不安”的全球股市是健康的现象吗?

十多年前的股市,大户的资讯来源比散户来得快,今时今日,随着internet的普遍,大户的这项优势已经消失了。

那么,快捷的资讯来源对散户是否有帮助呢?

以目前的情况来看,我觉得并没有多大的帮助。

当大家都有一手消息,这一手消息的价值就不见了。

资讯的发达,让大家都有平等的机会来衡量投资的局面。

就以目前的情况来做一个例子:全球股市经历多年的攀升,已经进入价高市危的境界,分分钟都有崩盘的危机。

(因为资讯的发达,大家都知道这个消息了)

目前股市的动荡不安就是反映这个危机的存在。

既然这个危机的存在已经是众所周知的事情,那么,它的杀伤力会有多大呢?

我一直在思考这问题的答案。

根据我的经验,市场对突发事件的反应最为激烈,而对预期事件的发生却能处之泰然。

如果市场预期股市会崩盘,那么它的发生几率会有多高,它的杀伤力会有多重?

再往深一层去思考……

大家都觉得股灾要发生了……而经验告诉我,“大家”往往是错误的……

我开始怀疑,大家期待中的全球大股灾是否真的会出现?

万一全球大股灾不出现,那么股市又将何去何从?

我还在思考这问题……

沸点是否已经过去了?

By klse.8k


问题:

我在看60天的成交量,如果每天的成交量>60天的平均成交量,就是牛市,开始小过就是熊的开始……

昨天3/8/07的成交量是2384million。60天average是2388milion。是不是显示市场呈现熊的踪影?

股市进入大牛阶段,大家都焦急的寻找沸点……

年初九(26/2/07)至年十六(5/3/07),短短的六个交易日,股市从最高峰1283点急跌了173点(或13.5%),有人开始怀疑沸点已经成为过去。

那么,23/2/2007的1283点是否就是这次大牛的沸点呢?

我凭自己的“感觉”来分析这微妙的局势……

首先,我发现到一个奇怪的现象,那就是28/2/2007那一天,成交量竟然创下有史以来的第二高纪录(53亿令吉),当天的下跌股高达916只,上升股只有178只,而且当天指数还先下跌100点,幸亏闭市前的反弹才把跌幅缩小到41点。

这是一个很奇怪的现象,因为特别超大的成交量“通常”只发生在股价疯狂攀升的日子里,但是,这次它却来个反常。

股市的运作通常都是这样的:

上的时候,价量齐上。
下的时候,价量齐下。

当价上升的时候,量也要上升,这样,上升的趋势才能持久。
当价下跌的时候,量也要下跌,这样,下跌的趋势才能持久。

也就是说:

价上量下,上升的趋势不能持久。
价下量上,下跌的趋势不能持久。

靠近沸点,量就很大。
靠近冰点,量就很小。

从沸点走到冰点,量就从大变小……

注意这个量,下次进入冰点时你就明白了。(我指的是长线趋势,不是短线)

(以上的道理,我是从股市的实战里领悟到的,不是从股市丛书里学来的。)

28/2/2007当天就是出现“价下量上”的情景,它是否告诉我们:这个“下跌的趋势”不会持久?

接下来,我发现到几则外资购买大马股票的新闻:

22/2/2007,Tiger Fund买进5.02%的Jobstreet。

27/2/2007,Fidelity Fund买进5.02%的MRCB。

1/3/2007,Goldman Sachs买进5.72%的AsiaEP。

5/3/2007,Brahmal买进5.38%的Megan。

相信这只是冰山一角,因为购买少过5%是不需要呈报的。

有外资兴风作浪,股市才会闻风起舞……

考虑到这里,我的“感觉”告诉我,股市的下跌是短暂的,所以,沸点应该还没有出现。

(记住:没有人会有肯定的答案,因为投资是艺术不是科学)

2010年8月13日星期五

沸点出现了吗?

By klse.8k


问题:

请问8K前辈沸点是否已经出现了呢?

今天股市成交价值已经突破53亿了,是否意味着沸点已经出现了呢?还是要再等三个月才能知道答案?

因为根据过往的记录:

04/01/1994 指数1313.35 成交价值是5,257,611,000
05/01/1994 指数1314.46 成交价值是5,529,749,000

之后指数就一路往南走了。

昨天(28/2/2007)的成交量高达53亿令吉,是史上第2高的成交量,这么高的成交量来的太突然,尤其是在股市暴跌的时刻创下更是令人惊讶。

根据过去的经验,超超高的成交量(史上最高的20天)只有在股市疯狂攀高,群众异常兴奋的当天才会出现,那时候,群众都是唯恐买不到票,疯狂的扯购,才会创下如此疯狂的成交量。

但是,昨天的情况却很特别,股市是在群众恐慌抛售,哀鸿遍野的时刻创下史上第2高的纪录。

为什么这次会不同呢?

昨天坐在电脑前,看着现场过山车似的股市,我一直在思索这问题……

翻开纪录,股市最恐怖的跌势是在1998年9月1日,当天股市暴跌13.2%,综合指数从302点跌到262点,足足跌了40点。当天的成交量是4亿令吉。

根据我的经验,股市暴跌成交量就会萎缩,因为群众恐慌,信心消失,所以购买欲就降低。

但是,为什么这次却不一样呢?

昨天超大的成交量反映了购买力的强大,而股价暴跌又反映了群众的恐慌,为什么在恐慌的市况下,购买力还会这么的强大呢?

想到这里,我不禁来个反向思维……如果暴跌的时刻购买力都这么强大,那么,指数疯狂攀升,群众疯狂扯购的时刻,那个成交量不是很吓人?

啊,真的不同了,今时今日,股市真的不同了……

沸点近了股价却没有作为

By klse.8k


问题:

klse.8k前辈,为何沸点近了,但股价却没什么作为呢?到底何为大牛?

因为你是站在你的位置看股市,所以你才会有这样的看法。

我们不可以只从自己股票的表现来看股市,别人的股票上,而我们的股票没有上,这在大牛阶段也是很正常的事情。

现在已经进入大牛阶段,有好多只股票已经增值十倍了,这股涨潮已经蔓延开去,将会有越来越多的股票也取得如此惊人的涨幅,这就是疯狂的现象。

不要患得患失,耐心的等待……

该来的总会来,不该来的永远也不会来,就看你自己的股了,问题是:你对自己的股是否有信心?

大牛正式登场了

By klse.8k


今天(14/2/2007),60天的平均成交量终于突破了20亿令吉的大关,期待已久的大牛终于出现了。

接下来就是大家关心的问题:沸点在哪里?

沸点只会在大牛阶段出现,至于它几时会出现,却没有人可以预先知道。

没有人可以预知未来,但是,每个人都可以知道过去。

只希望我能够在沸点出现后的三个月内发觉到它的过去。

沸点过后的三个月才离场,会不会太迟呢?

但是,有谁能够在沸点出现前就离场呢?

在场外看着大牛飞奔,那种煎熬是贪婪的人所不能忍受的。

懂得玩股票的人,有谁不是贪婪的呢?

所以,我只好选择沸点过后才离场。

本益比和大牛市

By klse.8k


问题:

92年的TA,有人说那时候TA的管理层坏的程度,现在的MEGAN管理层都要叫声老祖宗!所以现在MEGAN管理层的坏,前辈才不看在眼里。

可是,当年前辈是在小牛诞生的时候反向选择TA,过后TA就在牛市中正常地成长。

今天,MEGAN似乎不一样了,它甚至在目前牛气冲天的时刻都不升反跌,实在是说不过去了。

如果MEGAN在沸点后还是老样子,那前辈会认为MEGAN是个错误选择吗?还是再拥有到下次的牛市呢?

1992年我选TA,那是因为它的本益比只是指数的一半,当时KLSE的本益比是20倍,而TA的本益比是10倍。

那时候我很有信心,是因为当时的股市低迷,股票行门可罗雀,在这么恶劣的市况下经营TA还可以取得漂亮的业绩,所以我相信,如果大牛重临成交量激增,TA的业绩将会大幅的进步,如果到时它的本益比还是维持在10倍,我就可以轻易的开番了。

这样的想法很简单,但是却很少人认同,有一位前辈就这样的说:这样少的成交量,股票行哪里还能够赚钱?TA说它赚钱,难道你就相信?

(是不是很熟悉的一句话?)

还记得当时有读到一篇分析报告,分析员竟然说TA的EPS是属于low quality的。

(啊,这么有创意的说词也给他想到,佩服,佩服。)

当年挂牌上市的股票行共有9间,除了大名鼎鼎的RHB以外,还有丰隆集团的Zalik,但是,我却偏偏看上没有后台,在同行眼中臭名远播的TA,理由只是简单的一个:它的本益比最低。

我不认为92年TA这一战是顺利的,我从91年开始买进,越买越多,越欠越多……到了92年还几乎破产,幸亏93年的大牛帮了一个大忙,我才守得云开见月明。(这故事前面已经讲过了,不再重复

今天,我又选择了备具争论性的Megan作为投资主力,理由还是简单的一个:它的本益比最低,而且是整个KLSE里最低的一个。

大马只有一间上市的光碟厂,如果要和同行来个比较,只好和台湾的光碟厂比较了。

过去的几年,台湾的光碟厂都是亏钱的公司,Megan算是最特别的了,因为它从2001上市至今,年年赚大钱。

最近有分析员指出,从2007年开始,台湾的光碟厂将会转亏为盈,如果真的如此,Megan的业绩是否也会进步呢?

我的想法简单,只要大牛出现KLSE就不会有单位数的本益比了,而我就可以轻易的开番了。

不过,到目前为止,大牛几乎出现了,而我所期待的开番却还没有出现,所以我只好耐心的等下去……

(无奈,真的无奈)

那么,如果沸点来临了,而Megan还是老样子,我是否承认这是一个错误的选择呢?

我不认为投资在2倍的本益比会是一个错误的决定,不过,我会尊重沸点,所以我将照原定计划卖出一半的股票。

既然沸点出现我都要持有一半的股票,所以我会优先持有最低本益比的Megan。

上得越高,跌得越重。

没有上的,应该不会跌吧?

(难道真的会出现1倍本益比的股票?)

这次的牛市几时开始?

By klse.8k


问题:

不知你认同这次牛市是在2003年开始与否?

老实讲,这问题很难回答,不过我还是决定试一试,就当作和你研究功课。

我是以成交量来捕捉沸点和冰点。

习惯上我是采用60天的平均数。

我先看成交量,然后才看综合指数。

(尽量选最接近的综合指数)

根据这个平均数,过去曾经出现过4次高点,那就是:

14/1/94的29.16亿(5/1/94 综合指数1314点)
25/2/97的26.33亿(25/2/97综合指数1271点)
10/4/00的21.34亿(18/2/00综合指数1013点)
22/3/04的13.27亿(7/4/04综合指数908点)

注:前面3个出现大牛,2004年没有出现大牛,因为中牛夭折了。

昨天(9/2/2007)这个平均数已经是19.35亿了。

高点过后就看低点,以下就是4个低点:

30/11/95 的5.11亿(14/11/95综合指数883点)
28/8/98的2.16亿(1/9/98综合指数262点)
4/7/01的2.12亿(21/5/01综合指数554点)
4/1/06的5.66亿(2/12/05综合指数885点)

根据这个方法,我认为这次的牛市是从2/12/2005(综合指数885点)开始。

(记住:选股容易选时难,股票投资是艺术不是科学)

这一次的牛市和以前的不同?

By klse.8k


问题:

这次明显的牛市(去年10月到现在),大多数只有蓝筹指数股升,二三线没多大作为.以前辈的经验,跟以前的牛市比起来,这次算正常吗?二三线股在疯狂阶段才会跟随大市脚步?

这次的牛市很正常,只是和以往的有点不同,那就是成交量超大。

今天,60天的平均成交量已经接近19亿令吉了,看样子,几天内它就可以到达20亿,大牛正式登场的日子。

根据过去的经验,大牛一旦登场,股市就会出现疯狂的现象,但是,这次的情况却有点不同,日子已经迫在眉睫了,疯狂的景象还是没有出现,而且好像不会出现,所以我说,这次有点不同。

大牛阶段的成交量都很大,不能因为这次的成交量比往年大,就说它是不正常。

那么,疯狂的景象没有出现,那又该当何论?

我只能说,它不出现那是因为时机还没有成熟,换言之,因为这次的成交量比往年大,所以疯狂的景象将会在更大的成交量来临时才会出现。

如果真的是这样,那么以前的资料就变成不可靠了,而捕捉沸点的难度就大大的提高,而我们也将面对更大的危险了。

太早下定论说沸点的到来,将促使我们离场,从而失去宝贵的赚大钱机会。

太迟才发觉沸点的到来,将会使我们变成大闸蟹,举债投资的人甚至会面对破产的危机。

疯狂的景象只会在散户大举入场时才会出现,而散户的最爱就是低价股,也就是我们所说的二三线股。

贪婪和恐惧就是散户的本色,而赚快钱就是散户的心态,没有散户的参与沸点是不可能出现的。

散户如醉如痴,疯狂买进的时候,往往就是沸点出现的时刻。

可惜,我们无法准确的判断这时刻,因为疯狂会更疯狂,一波会接一波,没有人会知道几时是沸点。

(所以我一再的强调,这是艺术不是科学)

我大胆的预测,疯狂的景象将会出现,因为大牛肯定会登场。

2007年将创下许多历史纪录,我们有幸见证这历史性的一年,也不枉此投资生涯了。

最后,还是这句:等待,耐心的等待……等待大牛的登场,等待沸点的出现。

大牛就快登场了……

By klse.8k


原文:

前辈,看来60天平均成交量=20亿会来得比你想象的早。你预测的是5月。刚才用excel算,之后的天数用25亿来算,扣除了假期大概2月尾3月头就会达到了。

所以大概还有20-30天左右的时间,超过20亿就得卖一半,这样短的时间里,我们的股票可以开到番吗?而且你所说的涨停板还没出现……真的一到20亿就要卖一半,还是你还会教如何捕捉沸点?

刚才去看看历史的成交量(RM)

klse第一次达到20亿是22/11/93,过了53天之后也就是5/1/1994,股市达到顶点。

klse第二次达到20亿是27/03/96,过了227天之后也就是25/2/97,股市达到顶点。

klse第三次达到20亿是10/03/00,这次和前两次又不同,是在过了顶点之后才达到的。16天前也就是18/2/00,股市达到顶点。

前辈,有点乱,到底过了20亿之后要如何?

谢谢,再见。

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回复:

不错,我曾经说过,当60天的平均成交量达到20亿时就是大牛阶段了。我也说过,沸点只会在大牛阶段出现。

当沸点出现时,我就会卖掉一半的股票,持有一半的现金。问题是,几时才是沸点呢?

老实说,我并没有捕捉沸点的好方法。你上面所举的三个例子已经说明,沸点真的是难于捉摸……

就是这个原因,很少人能够成为赢家,因为很少人能够逃得出沸点的漩涡。

当人们都被吸入沸点的漩涡时,你真的能反其道而行吗?

我们都是聪明人,我们都想在沸点来临之前离场, 但是有几个人做得到呢?

处身于炙热的股市,看到大家都如醉如痴的赚钱,你真的肯离场吗?

今天,60天的平均成交量已经突破16亿,而股市还是那么的炙热,成交量还是高居不下,所以,大牛就快登场了……

大牛登场,股市疯狂……沸点在哪里呢?

可惜,没有人知道这答案。

最后,让我回答你这问题:到底过了20亿之后要如何?

还是那句:耐心的等待,等待沸点的出现……

(注意:这是关键时刻!如果想要赚大钱,你就要等待沸点的出现)

是不是很矛盾?

没有人知道沸点在那里,而又要去等待它的出现。

不错,这就是艺术。

投资股票讲究的是艺术,不是科学。

何时才是大牛重现的时刻呢?

By klse.8k


最近的股市令人迷惑,当许多行业都说行情怀的时刻,它就这样的升了起来,而且是在七七伦敦爆炸案后升得最明显。

所以很多人都觉得这升势是不能持久,极可能又是个假象。

针对这点,我的看法保留。

我想说的是,根据我的经验,股市都是在大家认为不可能的时刻逆转。

就举个例子,1997的金融大风暴发生之前,每个行业都欣欣向荣,那时候新车卖到疯狂的境界,顾客要预定几个月才可以拿到车。

当时有许多二手车行都加入排队,用自己伙计的名买新车,新车到手后就当作二手车来出售,竟然还可以大赚一笔。

从这一点就可以知道当时的人民是多么的有钱,多么的疯狂。

以比新车还贵的价钱买二手车,这样吃亏的事情都可以做得出来,不是疯狂是什么呢?

还记得有人提出要建那横渡马六甲海峡的大桥吗?

那时候,投资者的信心简直是爆棚了。

这也是疯狂的想法。

我还记得当时有一本权威的杂志说道,这年代是属于亚洲的年代,它将是全球增长最快的地方。

是的,当时每个人都这样的认为。

我当时也陶醉在其中,多么的幸运呀,我可以出生在这年代。

那时候,股票的疯狂也到了极点,二板的股票有一阵子最便宜的都要十令吉以上。

当时申请新股,抽中了就等于是中了彩票。

每个人都是钱多多,做生意的老板都笑眯了眼,哇,原来生意是这样容易做的,钱是这样容易赚的。

大家都认为,指数再创新高是时间的问题而已,因为还差那一点点就可以突破1993年的1300了。

信心,满街都是信心饱满的人。

偏偏股市就是在这种时候逆转,从接近1300点暴跌到没有人敢想象的262点,而且只是短短的18个月时间而已。
这就是股市。

股市的专家都是事后孔明,股灾发生后大家才找出理由,说得适当一点,应该是为它想出一个理由。

这就是股民的悲哀。

我们都是依赖媒体,专家的话来作出投资的决定。

所以,我们注定是失败的一群。

(如果我们相信它们)

我不相信“选时”就是这个原因,因为它的失误实在是太大了。

所以我宁愿“选股”而不“选时”。

我能够耐心的等待,不是因为我的耐性比别人好,而是因为我相信道家的思想:有乾就有坤,有熊市就会有牛市,有大熊就一定有大牛。

这是谁也改不了的定律,因为它就是自然的定律。

股市也有自然的定律?

也许有人会认为这是荒谬的想法,但是我却深信不疑。

冥冥中,何物不受制于这定律?

不谈这些稀奇古怪的东西了,让我们再来研究现在的指数。

刚刚指数就受调汇消息的影响,一举冲上938点的大关。

这938点的大关意义重大,因为如果指数能够在闭市时站稳在938点以上,那么它就是自2000年5月以来的最高点,也就是说,指数又来到了4年多的新高了。

这是值得鼓舞的消息。

再接再厉,如果指数能够上扬到1014点,那可是1997年7月以来的最高点,也就是8年来的新高。

这肯定是一个振奋人心的好消息。

在接下去,如果指数能够突破1315点,那可是1994年1月以来的最高点,也就历史性的新高了。

这就是大家所期待的日子。

过后,如果指数能够继续的连创新高直上云霄,那就是疯狂的情景再现的时候了。

但是,何时才是大牛重现的时刻呢?

我的看法是,大牛出现的时候,就是成交量超大的时候。

虽然说,大牛和指数是有关系的,但是却不是绝对的有关系。

如果指数创下了历史新高,但是成交量还是一般,我就不认为大牛已经出现了。

如果成交量已经是超大了,但是指数还是不到位,我却认为大牛已经出现了。

所以,我是相信成交量多过相信指数,虽然我也和大家一样每天盯着指数。

今天早上,指数因为调汇的消息上扬了12点,成交量也高达10亿令吉。

只半天的时间就能够做到10亿令吉, 这可是少有的事情。

也许我们的希望又出现了,就让我们一起祝贺大牛吧。

大牛是神话吗?

By klse.8k


原文:

Klse.8k:

你好,不知道最近你女儿的组合有什么变动吗?

其实最近我也在不断加码,WCT,MEGAN,MEGAN-WA 然后有种越买越低的感觉心理真的寒了起来……

而刚刚看到了老虎放话说可能是大熊要来了……

一路来老虎都有8K那种乐观从不见老虎说熊市的……

自己给自己扑了一桶冷水了。

本来投资不该受人影响但是对于油价高企……

然后一堆的恐怖攻击,我们是否能依然那么的乐观呢?大牛到底是神话吗?

希望能看到8K的回信对于我来说非常重要。

回复:

你好!

我女儿的投资组合还是一样,没有什么变动,如果有变动我会即刻在佳礼发表。

既然已经公开了,我就要确保它是透明的。

你说你越买越心寒,这就表示股市是处于偏低的水平了,尤其是你发觉身边的朋友都已经悲观了,这就是更好的证明。

在这样的环境下进场,股票要再大跌的空间有限,就好像古龙所讲的:最危险的地方就是最安全。

还有,你能够在这样恶劣的情况下,继续以长线投资的心态买进,这就证明了你的功力。

换一个角度来考虑,如果你买进的时候感觉很舒服,因为每个人都认为你的决定是正确的,这就表示他们都乐观了,这反而是一件坏事。

根据我的经验,如果我所选的股获得人家的嘉许,那么它应该是不会有出色的表现了。

反之,如果获得人家的质疑,那么它就可能是一只开番股了。

所以,我是不介意人家说我的股不好,越多人说不好我就越有信心。

这不是固执,这是经验谈。

信心和开心是两回事,人家质疑,我们就会有信心,人家嘉许,我们就会很开心。

为了开番,我们宁要信心,不要开心。

记住:投资路上是寂寞的……我们要有千山我独行的心态。

至于时机的掌握也是一样,当我发觉群众都很悲观时,我就越有信心。

反之,当我发觉群众都很乐观时,我的信心就减少了。

可惜,已经很久很久没有看到群众乐观了。

最后一次群众都很乐观时是在2000年第1季,连续3个月平均每日的成交量20亿令吉。
差不多相等于现在成交量的4倍。

想知道群众的心态,看看成交量就可以了。

成交量大就表示群众乐观,成交量小就表示群众悲观。

我们是不能个别的去问:请问你们现在是乐观或悲观?

这样子得来的答案肯定是错误的,因为很多人都是口是心非的。

行动,我们要看的是行动!

你敢做买卖就表示你乐观,你不敢做买卖就表示你悲观。

为什么说成交量大就表示群众乐观?

很简单,成交量大是因为群众热衷于换股,卖A股,买B股,成交量当然就大了。

群众是聪明的,他们肯卖出是因为有得赚,他们敢买进是因为有信心能够赚。

这就是信心的表现。

所以,当股市节节上升时,换股的活动就会增加,成交量就会变大。

为什么说成交量小就表示群众悲观?

很简单,成交量小是因为群众不敢换股,只卖出,不买进,成交量当然就小了。

群众是聪明的,他们肯卖出是因为怕亏损,他们不敢买进是因为没有信心能够赚。

这就是缺乏信心的表现。

所以,当股市节节下跌时,换股的活动就会减少,成交量就会变小。

不要受新闻的影响,新闻多数是报忧不报喜的,我们是长线投资者,所以就跟自己讲:习惯就好了。

最后,让我解答你这个有趣的问题:大牛是神话吗?

当我读到你这个问题时,我还怔一怔呢。

我想不到我久违了的大牛已经快变成神话了。

后来我想一想,原来你是没有见过大牛的,怪不得你会这样问。

连老虎都没有见过大牛,更何况是你。

不是你们的错,是因为你们太年青了。

我相信佳礼理财的朋友多数是没有见过大牛的,因为他们多数是年青人。

单单是在站外围看是无法体会大牛的,你要全身的投入你才会真正的感受它。

你就试试想象看吧,连续几个月,每日平均20亿令吉的成交量,那种沸腾的感觉……

股票行人山人海,公众都是在谈论股票,贴士满天飞……

这就是大牛来了!

这是神话吗?

以下是我所见过的大牛:

1981我站在外围看。MUI从2元变20元,当时2张MUI就可以换1辆马赛地。

1984我受引诱进场。

1987我亲身体会到。

1990我站在外围看。

1993我亲身体会到。Aokam 从2元变30元,Idris从几毛变8元,超级大牛市。

1997我亲身体会到。

2000我亲身体会到。

以上的例子中,最疯狂的是1981和1993,因为这两只牛与众不同,它们令指数开了番,而且涨幅是最全面,历时最久。

让我们回顾历史:

从最低点到最高点:

1981年指数涨了288%,前后历时953天。

1993年指数涨了186%,前后历时1195天。

先来回顾1993年的大牛。

这一年我身历其景,印象深刻。

综合指数1300点就是在这只大牛的后期创下的!

而我也是靠这只大牛达成了我的致富目标。

这一年的代表作可以算是IDRIS,它从几毛钱升到8元的天价!

炒风之盛,前所未有。

我还记得这样的一幕:

我的一位朋友,整天都站在股票行门口,盯住报价版看他的投机股。

因为股票行里人太多了,没有地方坐,连站都成问题,所以他就干脆站在大门外了。

反正他也只是一个小商人而已,站在外面看也无妨。

但是,他的投机额却是惊人的。

刚好我也站在外面看我的投资股,看他紧张的样子,我就知道他又重锤出击了。

他告诉我,他刚刚用MARGIN的钱200万买下200张的GRANITE。

(每张1000股,每股10 令吉)

所以,他要很小心的盯住它,不容任何闪失。

那时候GRANITE是10令吉以上的价位,每波动一个价位是1毛钱,因为他押的是200张,所以每波动一个价位,他的输赢就是2万令吉,这是非常吓人的数额!

老实说,我也替他紧张了。

他却继续抽他的烟,站在门外耐心的盯,就这样的过了一天。

第二天,他一早就到了,还是人山人海,所以他还是站在老地方抽烟,直到闭市。

第三天GRANITE突破了11令吉,算一算他已经赚了好几毛,我劝他见好就收,他却继续的守下去。

好像是到了第五天GRANITE突破了12令吉大关。

那时候,股市太热了,像他这样的例子多的是,我也没有再问他了,我只知道GRANITE这一战他赚了不少钱,可惜,后来我也没问他卖出的价钱。

那时候在咖啡店,每个人都是专家,每个人都赚钱,简直可以这样形容,随便买就随便赚,看你够不够胆而已。

这就是1993年的大牛。

再来回顾1981年的大牛。

可惜,我无缘体会1981年的大牛,当时我才22岁月薪500令吉,根本没有钱买股票, 只有观看的份。

我只知道当时的股票是天价!

我记得有个朋友以24元的价钱买下了1张PMCW。

他的月薪不到1千,竟然敢以2万4的价钱买下1张PMCW,我看得目瞪可呆,因为当时的本田汽车也只是2万元而已!

还有,MUI的价钱也是20元以上,当时的马赛地也只是4万元而已,2张MUI就可以换1辆马赛地了,你说可怕不可怕。

就来个比较:

1981年指数的上涨幅度是288%。

1993年指数的上涨幅度是186%。

所以,我认为1981的大牛是比1993的大牛来得凶猛。

现在,再回来你的问题:大牛是神话吗?

我已经看过许许多多的大牛了,所以我坚决的认为大牛绝对不是神话。

虽然已经4年没有看到大牛了,但是它肯定是会再出现的。

因为,有股市就会有牛熊,谁也不能更改它!

夏虫不可语于冰,非无冰也!

还有一点非常的重要!(对我而言)

我有一种感觉……奇怪的感觉……

冥冥中好像是有天意。

超级大牛好像是发生在鸡年而已,1981是鸡年,1993也是鸡年。

中国人的12 生肖是一个很奇怪的东西,我不迷信,但是,我却迷惑……

2005年又将是一个鸡年了,会不会又来个巧合呢?

看看历史

By klse.8k


股市从4月的800点高峰跌到今天的640点,转眼间已经快六个月了。

这次的跌幅已经超过了20巴仙,理论上现在已经是熊市了。

对于一直期待大牛的到来的投资者而言,要承认小牛已经死了固然是件痛苦的事情。

但是,这是无奈的事情,事实就是事实,无需辩驳。

我承认我没有预知股市走向的能力,所以我接受这次的失败。

想起我曾经说过的那句话:有时小牛还没有成长为大牛,它就夭折了。

想不到这样快,就发生了。

投资股票,最怕的是要维护自尊心,硬硬的不要承认失败。

先承认犯错才来想应对之策,这是我惯用的方法。

再研究为什么犯错,如何犯错,不是当务之急。

我想现在大家所关心的问题应该是:现在应该怎样做?

有朋友认为,既然承认了是熊市,那么就应该先离场,等小熊成长为大熊后才重新进场。

我是这样的认为,虽然已经是熊市,但是市场的成交量非常的小,如果单单以成交量来分析,现在应该是大熊的时候了。

这怎么可能,熊市刚开始,小熊就变成了大熊?

让我讲讲我的经历。

回想起以前的熊市:1987年的黑色星期一。

熊市在短短的四个月就结束了。

当时我的运气很好,熊市来临前一个月我已经卖光了所有的股票。

所以对这突然而来的大熊市,我是用很兴奋的心情来迎接。

我预期这熊市至少要拖一年,当时报纸的新闻都说这可怕的熊市将是漫长的。

所以我预测一年已经是很乐观的看法了。

那么我是不是耐心的等待一年呢?

没有,熊市跌了两个月后,我就开始入场了。

虽然心里一直相信,这个熊市是要拖一年的,但是我还是入场了。

我入场是因为受不了太便宜的股价所吸引。

不过我也有所坚持,我只限定自己只可以做一半的投资而已。

另一半的资金要等到小熊变大熊后才可以投入。

结果,熊市在4个月后就见底回升。

我那一半的投资,因为买入的价钱太便宜的关系,很快的就开了一番。

当时,我一直相信真正的大熊就在前面,这只是死猫的回弹而已。

抱着熊市心态持股,当然就不能耐久了,所以我就在赚了一番的情况下卖出,袋袋平安。

卖出后又怎样?

我就一直抱着100巴仙的现款,痴痴的等待大熊的到来,结果小牛就在我等待的两年内慢慢的成长为大牛。

这个痛苦我至今难忘。

那么再回来看看今天的熊市。

熊市已经进入了6个月,它是不是又会历史重演呢?

想起1987年的黑色星期一,那时的情景和今天有很多相识的地方,我不排除它是个短命的熊市。

所以我不敢再次的期待大熊的出现,今天股票的价格比起以前是更吸引人了,我还是保持100巴仙的投资为妙。

还是那句老话:选股容易,选时难。

三个月理论是否行得通?

By klse.8k


有位年轻的朋友告诉我,我那“三个月理论”在马来西亚是行不通的。

他拿过去的综合指数来做试验,结果发现采用这方法的胜算很低,连五成都没有。

他奇怪为什么我会采用这“三个月理论”做为我预测股市走向的其中一种技术方法。

他认为应该有比这“三个月理论”更为有效的技术方法。

我告诉他,我是基本派的信徒,技术派的方法只是用来补助而已。

我只是在股票的基本因素变得不吸引人的时候才会“相信”技术派的方法。

那时候当然也就是我想卖出的时候了!

换言之,我是在卖出的时刻才会采用技术派的方法。

什么时候股票的基本因素才会变成不吸引人呢?

很简单,只要市场的本益比和成交量偏高,股票的基本因素就变成不吸引人了。

在马来西亚,综合指数的本益比达到28倍以上,每日平均成交量达到18亿令吉以上,就算偏高了。

那时候当然也就是卖出股票的时候了!

现在的本益比只是18倍,成交量也不到6亿令吉。

这种时候就算我所采用的技术方法叫我离场,我还是会坚持进场的。

所以我还是继续的维持100巴仙的投资。

我告诉这位年轻的朋友,我教他投资股票就是从基本派开始,而且从一开始就叫他别相信技术派的方法,就是这个理由。

因为技术派的方法只会打乱我们的投资策略,所以还是少相信为妙。

最后我告诉他:既然他认为这“三个月理论”行不通,就别相信吧!

现在应该怎样做?

By klse.8k


股市不喜欢突发的不利消息。

首相突然宣布引退肯定是个不利的消息,所以今天股市溃不成军。

那么身为投资者,现在应该怎样做?是否要先卖出?

不利消息已经浮现,现在才想卖出已经是太迟了!

投资股票就是这样的困难,没有坏消息当然没有理由卖出,坏消息一出现却又太迟了!

偏偏这恼人的坏消息又“常常”的出现,叫人防不胜防。

所以我的应对方法就是:不管坏消息,只管自己所选的股票。

反正坏消息是没完没了的,就把它当作是股市成长过程中必定散发的热气吧!

所以我不回避坏消息,我只顺其自然的让它过去。

也许有人认为这样的做法很消极。

但是,经验告诉我:这却是最佳的应对方法。

今天指数跌到726点,如果从最近的新高,4月23日的808点来计算,今天刚好是两个月了,指数也跌了82点。

和上一次911事件的“大调整”来比较:

911 事件指数足足跌了两个月,点数也跌了105点。

两者比较一下,这次的调整也可算是相当的严重了!

不要忘记这次并没有911的事件!

也许,谷底就在这附近了。

我又乐观了!

在这政治动荡的当儿我竟然又乐观了。

为什么我会乐观?

因为我发觉到:群众又悲观了!

群众悲观,我就会乐观。

这就是我的投资思想。

我还是一样的乐观

By klse.8k


1981年综合指数曾经来到540点,2001年它又重新来到553点。

540和553的距离只是那一点点,但是时间却相距20年。

指数就等于是股票的平均价钱。

二十年的光阴,指数又跑回原位,这等于说股票又回到20年前的价位了!

这20年来的物价有没有变化呢?

1981年一辆全新的马赛地的价钱是4万多,2001年它的价钱却是25万。

二十年的光阴,汽车都涨价了近六倍,而股票的价钱还是停留在那儿。

股票是否应该被如此的估值呢?

先看一看美国的股市。

1981年道琼斯指数曾经是800点,2001年却是10000点。

二十年的光阴,美国的股票就增值了12倍,而大马的股票却还是原地跑步。

是否大马的经济在这二十年里都没有成长呢?

恰恰相反,这段时间大马经济享有稳定又快速的成长,一年八巴仙的成长率几乎是理所当然的事情,而同期的美国经济却只见两,三巴仙的成长。

为什么会出现这种现象呢?

只有一种解释,那就是在2001年,大马的股票被严重的低估了!

今天已经是2002年了,553点也已经成为过去了,为什么旧事重提呢?

原因只有一个,既然553点的股票是被严重的低估了,那么800点的股票没理由会是高估的。

如果汽车可以增值六倍,没理由股票就无法增值一倍吧!

553点的一倍就是1106点。

好像还没有看到专家们大胆的预测,指数会来到1100点。

最多只看到他们预测1000点,而且那还是上个月的事情。

今天股市处于调整期,乐观的预测都不见了!

不过,我还是一样的乐观。

我乐观只是因为我有自己的理由。

刚刚所讲述的就是我的理由。

这样早就来叩门了!

By klse.8k


朋友说:这800点会不会来得太快了?这样早就来扣门了!

二,三线股都还没有真正的动,这800点大关却来到了。

指数冲破800点时,很少人兴奋,因为下跌股多过上升股。

而且上升的是指数股,下跌的是低价股。

股友多数是持有低价股。

吃过股灾苦头的人都知道指数高高挂的可怕。

看着指数越攀越高,胆子就越来越小,要离场的念头就油然而生。

有位已经开了番的朋友就告诉我:是不是可以考虑先减磅?

因为“万一”的东西太多了!不要到时又一场空!

这是有“纸上盈利”者常有的想法,一直找理由,想把“纸上盈利”转为“真正盈利”。

“纸上盈利”太多,会使人的“耐性”减少,这是事实。

只要随便问一问,就可以发现:

原来,能够持股好几年,只是因为“纸上亏损”而已!

来个反向思维:

失败的投资者,是因为持有“纸上亏损”的股票太久。

成功的投资者,是因为持有“纸上盈利“的股票太久!

所以,我们一定要懂得喜欢“纸上盈利”。

昨天连指数也守不住800点了,闭市时报799.51点。

调整来得太突然了!人心惶惶,不知所措。

这就是股市。

它千变万化,让人捉摸不着!

没有全盘的战略,就会感到“患得患失”。

现在“调整期”已经开始。

我无法知道它有多严重,但是,我知道它一定会成为过去。

雨过天晴,又是艳阳天!

接受事实:

“冰点”到“沸点”是要经过许许多多的“调整”。

就忍一忍,让这“调整”期过去吧!

2010年8月10日星期二

沸点时应持有50%或0%?

By klse.8k


这问题,我和朋友们都曾经花了长时间来研究。

这问题见仁见智。

我个人是认为,应该要持有50巴仙的票,不可以全部的卖完。

但是,很多朋友都不能认同我的观点,他们认为,既然是“沸点”就得全部离场,没有理由看着另一半的股票贬值。

为什么我坚持要持有50巴仙的票呢?

因为我认为,在大牛市的时刻,没有人能够知道真正的“沸点”在那里!

(残酷的现实!)

我们只能够“大概”的“猜测”而已。

(所以,我常常说6成的胜算而已)

我们通常要等到“尘埃落定”才能够看清楚“沸点”在那里,这时候通常都是太迟了!

(又是残酷的现实)

就好像上一次的“冰点”是在9/4/2001的553点。

那时候我已经在这里发表文章了,当时我只能够靠超低的成交量来感觉“冰点”就在附近(2001年的上半年)。

所以,我就一直鼓励大家拿出勇气来投资。

“冰点”时期,悲观的气氛笼罩,没有勇气是无法投资的。

进入了7月初,我根据“三个月理论”和渐渐增加的成交量,大胆的说:牛来了!

当时我也只有6成的把握。

今天,我们回顾历史,当然可以一眼就看出,果然553点就是上一次的谷底,但是,时间已经过了整整的一年!

预测“冰点”和“沸点”都是大同小异的,在那关键的时刻,我们只能够有6成的把握而已。

(说只有6成,就是给自己留后路)

既然无法说是十成的把握,就算我们感觉已经在“沸点”的附近了,也不可以全部的离场,这就是我的观点。

当然,很多朋友都不认同我这观点。

“越卖越痛”就是牛市了!

By klse.8k


有位资深的股友告诉我:牛市就快来了!现在就好像92年底那样,股市蠢蠢欲动。

问他理由。

他说,投资经验告诉他,如果是“越买越痛”就是熊市来了

最近他的感觉是“越卖越痛”,这就是牛市来临的征兆

还有,现在已经是2002年,明年就是93年大牛市的十周年纪念了。

十年一个循环,那么明年很可能就是一个大牛市。

何谓“十年一个循环”?

他说:1973年也是大牛市,1983年也是大牛市,1993年也是大牛市。

所以2003年也应该是个大牛市。

越多人相信的事情越会发生。

我当然也希望明年是个大牛市,我的全盘作战计划的重点,就是在今年第4季或者明年第1季捕捉“沸点”!

只要大家都相信明年是大牛市,那么今年他们就敢大胆的投资。

所以,群众对股市的信心将在今年回复。

“沸点”的形成是因为群众的信心爆棚!信心越强,成交量就越大。

“沸点”就是在成交量热到爆炸的时候发生。

我就是在等待“沸点”的来临。

看到“沸点”就得即刻离场!

这才是完美的结局。

×××××

今天的成交量高达12亿令吉。

已经是连续的三天了,成交量都突破10亿令吉。

到今天为止,2002年只有5个交易日的成交量突破10亿令吉。

去年,整整的一年,只有一个交易日的成交量是超过10亿令吉。

现在,竟然有三个超过10亿令吉的交易日连在一起,可见群众的信心正在迅速的回复。

“中牛”要成长为“大牛”是要靠群众的信心。

这是必经之路,我们不必太紧张,也不必急着离场。

好戏是在“大牛”登场后才会上演的。

就耐心的等待“中牛”变“大牛”吧!

只要七分饱?

By klse.8k


今天股市大起了10点,报772点,创下了这个新牛市的新高。

成交总值也高达10.6亿令吉,上升股有751只,下跌股有82只。

现在,牛市中期已经进入了高潮,来不及上车的股友都急着问:什么股可以买?

每个人都不想失去赚钱的机会。

朋友告诉我,他现在最关心的是:股市几时进入沸点?

他去年6月,投入了20万的“新鲜钱”进入股市。

算一算,这笔钱已经赚了1.5番。

他认为,从现在开始,要多赚1个番的可能性是存在的。

他担心的是,万一又开了1个番,而股市却还是没有来到沸点,我们应该怎么办?

他要听听我的意见。

我告诉他,我的策略是:不管开了多少番,尽量忍到“沸点”时才离场。

能够赚,就尽量的赚,绝不手软。

要打就打完全场,绝不半途离场。

(又是独孤求胜的心态!)

他认为我的策略很是危险,万一失算这么办?

难道眼瞪瞪的看着,煮熟了的鸭子又飞走了?

问他有何高见?

他说:只要七分饱就可以了!

如果餐餐只吃七分饱,肯定是有益的!

只要七分饱?

这比喻很妙。

对于投资,我从来都不想过只赚七成,我的目标永远都是个“挑战”。

满分就是最大的“挑战”!

我宁愿等到“老牛”寿终正寝,“小熊”诞生了,才肯离场。

我坚持先登“高峰”,越过“高峰”后,才肯离场。

我的策略是:

看到 “小牛”才买进,看到“小熊”才卖出。

如果只要“七分饱”,那么就得改为:

看到 “小牛”才买进,看到“大牛”才卖出。

“大牛”时期是最刺激的时刻,那时候“热水”就要形成“沸水”,在这难得的时刻离场,会不会急了点?

这问题我又得深思了!

中东动荡,对股市的影响

By klse.8k


每个人都担心,中东战争即将爆发,股灾就将发生。

战争阴影笼罩,想卖的人求售心切,想买的人先行观望,所以股价就趋软。最近股市疲弱,欲振乏力,可能就是因为这个忧虑所造成的。

那么,身为投资者,我们应该怎样面对这问题?是否要先离场呢?

根据我的经验,这种事情是司空见惯的,我们不需要做出太大的反应,淡然处之就可以了。

我的策略:在这牛市中期,继续保持100巴仙的投资,静观其变。

股市是不怕“预期”发生的事件,股市只怕“突然”发生的事件。

中东战争,如果在现阶段爆发,是不会令人惊讶的。

它只能算是“预期”的事件,而不是“突然”的事件。

所以,这样的杀伤力是不会严重的。

随着时间的进展,它会慢慢的淡化。

就好像刚刚过去的911事件,许多人在美国围困奥沙玛的时候离场,深怕阿富汗的战争恶化成第三次世界大战。

后来,事实证明,离场者的决定是错误的。

他们卖出的时刻,就是股价最低的时刻。

中东动荡已经是很久的事情了,巴勒斯旦到现在都还未建国,以色列大军都已经杀到阿拉法的门前,这战争还未开始,就好像已经要结束了。

一面倒的战争怎样打?

最多不是采用恐怖份子的做法,自杀式的轰炸犹太人。

要爆发全面的战争,国对国的战争的机会是微乎其微的。

恐怖活动升温,是免不了的事情。但是,它应该不会扩散到其他的地区。

所以,我是乐观的对待中东的问题。

说得正确一点,我一路来都是乐观的。

只要成交量保持偏低的水平,我就会乐观。

我是尽量的不要去管周边的新闻,对我来讲,新闻是不重要的,最重要的是成交量。

当然,我也是会悲观的。

只要股市的成交量偏高,我就会开始悲观。

那时候,就算有多么好的消息或者新闻,我都是会悲观的。

在股市投资,悲观和乐观是不能受新闻影响的,而只能够从成交量的多寡来决定。

这就是我的投资方法。

人山人海的日子还会不会再来?

By klse.8k


我问一位资深的股友:股票行人山人海的日子还会不会再来?

他答:当然会再来!

他经历了许多的大牛市,对过去那种疯狂的大牛市当然印象深刻。

我接着问:那么几时会再来?

他想了一会儿,答道:应该没有这样快吧!因为要制造这种环境的因素还不存在。

受伤的人多的是,就算要复原也是需要一段时间。

而且有许多人是根本没有机会复原了,他们的心都死了,被母熊杀死了。

现在市场是要依靠新人,就好像长江后浪推前浪,一代新人换旧人。

可惜的是,旧人多数是以失败告终,而不是功成身退。

他凭多年的实战经验,说出了残酷的事实:股市投资者多数是以失败告终。

他是少数的成功者。

那天早上,我们就谈了几个小时,从大势趋向谈到个别股项的基本因素。

我们得到一个共同的结论:

这个牛市还可以走很远的路,就算从现在开始投资,胜算还是很高。

这很远是多久呢?

我的看法是一年。

所以现在开始投资还不算太迟。

当然,最理想的投资时机是去年,可惜它已经成为过去了。

当然,只有投资“好股”才有胜算的。

我们是从来都不碰年年亏钱的公司,所以PN 4的股票和我们无缘。

我们只对年年赚大钱的公司有兴趣。

也许就是这个理由,我们能够熬过这么多的熊市。

我们当然知道前面肯定还是有熊市,但是我们得先好好的把握住现在这个牛市。

牛市赚多一点,熊市亏少的一点。

总结就是赢了。

牛市已经处于中期,轮流炒高的现象越来越明显。

现在才进场虽然要比去年买贵一点。

但是,去年的形势比较不明朗,需要多一点的勇气和信心。

相比之下,现在进场就比较容易了。

还是有许多人在迟疑,想多等一阵子,看看牛市是不是真的来了。

他们还是不相信牛市已经开始了。

我相信再过半年,会有更多的人要进场。

那时候的股市会比现在来得热,因为“中牛”已经成长为“大牛”。

群众要看到“大牛”才会相信牛市已经来了。

“大牛”时期,股价会随着群众的信心越炒越高。

所以,最容易赚钱的时期就是“大牛”时期,同时最危险的时期也是“大牛”时期。

因为“大牛”的尽头往往就是沸点。

沸点肯定有个特征,那就是:人山人海。

我就是在等那个日子。

可怕的18年新低

By klse.8k


日本的股市创下了18年的新低。

朋友担心我们的股市也将像日本那样,节节败退,1300点的美境将一去不复还。

为什么日本的股市表现这样差劲呢?

这是大学问,我不够资格评论。

我只想谈谈当时的情景,因为18年前,刚好也是我开始投资股票的时候。

那时候海外的股市,我只关心香港,日本和美国。

1984年日经指数首次突破1万点大关,过后就是日本股市的全盛时期。

1987年日经指数突破了2万点大关,著名的股灾“黑色星期一”也只是短暂的拉住它的脚,过后它就突破了3万点大关。

1989年日经指数达到了历史性的新高点:4万点!

那时候各国都说日本的经济模式是世上最好的了!

每个国家都向日本取经。

那时候的我,只懂得用本益比来看股票。

衡量股市也只是用本益比而已。

当时日经指数的本益比高达100倍以上,但是没有人说日本的股市有风险。

连专家都说,在日本是不可以用本益比来衡量股票的!

还记得当时日本人最喜欢的股票就是NTT,日本电信。

这只股的价钱昂贵,尤其是它的本益比高得吓人,是几百倍!

每个日本人都以拥有NTT为荣。

每个人都知道日本股市的本益比高得离谱,但是却不担心。

因为他们相信日本人的爱国精神。

而且日本公司都有互助的精神,对于有生意来往的公司,大家都是互相的支持。

其中的一个支持方法就是互持对方的股票。

当时日本股市的价值比全世界的股市的总和还来得高。

虽然它的本益比已经像天一样高了,但是没有人担心这一点,大家只相信日本是与众不同的。

大家都相信,日本的股市只有一个方向,那就是向上!

后来日本股市为什么会崩溃呢?

真正的起因我也不清楚,可能是物极必反吧!

也可能是后来大家都发觉到那个像天一样高的本益比吧!

我只知道它像冰一样,慢慢的溶化。

从1989年的4万点跌到2002年的1万点以下,这过程足足用了13年的时间。

更可怕的是,今天的日经指数竟然创下了18年来的新低!

对投资者来讲这可是件很可怕的事情,人生能有几个18年?

万一投资在日本不就完了?

那么今天日经指数处于1万点以下的水平,它是不是已经很便宜了呢?

如果以本益比来衡量股市,今天日经指数虽然已经跌破1万点,但是它的本益比还是处于50倍的水平。

这50倍的本益比当然不算便宜!

日经指数处于4万点的时候,本益比是100多倍,跌破1万本益比还是处于50倍的水平。

如果本益比可以拿来作准,那么我们就不难理解为什么日本股市的表现会这样的差劲!

那么大马的股市会不会像日本呢?

今天KLCI是710点,本益比也只不过是24倍。

如果公司的盈利能够成长,指数的攀高还是有很大的可能。

根据大马过去的历史,牛市时期,KLCI的本益比可以来大30倍以上的水平。

所以我认为大马股市不会像日本。

至少大马的本益比比日本来得好!

更重要的是:大马公司的盈利会改善,而日本公司的盈利却无法改善!

怎样才算“低买高卖”?

By klse.8k


每个人都知道,要赚股票钱就得“低买高卖”。

问题是:

怎样的价钱才叫低?

怎样的价钱才叫高?

9.90的EON算高还是算低?

0.97的RUBBEREX-W算高还是算低?

高和低是要拿来比较的。

苹果只可拿来和苹果比,不能拿来和香蕉比,这样才能有个标准。

所以EON的价钱只能和它以前的价钱来做比较,这样才会标准。

但是这样的比较法还是有它的缺陷,因为今天EON的真正价值已经比五年前来得高。

五年前EON的NTA是5.64令吉,今天EON的NTA是10.45令吉。

所以只比较价钱还是无法作准的。

那么怎样知道现在股票的价钱是高,还是低呢?

我认为股价的高低是取决于市场的平均成交量。

(以季来计算)

如果股市每日的平均成交量偏低,股票的价格就是低。

如果股市每日的平均成交量偏高,股票的价格就是高。

注:只有赚钱的股票才可以作准,这样才能保证它们的真正价值没有变少。

所以我认为真正的“低买高卖”就是:

成交量低的时候买,成交量高的时候卖。

低买 = 成交量低的时候才买。

高卖 = 成交量高的时候才卖。

怎样的成交量才算低?

怎样的成交量才算高?

成交量的高低不能拿几天来作准,最理想的就是以“季”来计算,那就是“三个月”的平均来作准。

根据我的统计:

(以“季”来计算)

每日的平均成交量达到20亿令吉以上就算“很高”了!

每日的平均成交量达到3亿令吉以下就算“很低”了!

知道了“很高”的数目,也知道了“很低”的数目,要掌握怎样才算高?怎样才算低?就不在是件困难的事情了。

上一季,也就是2001年第4季,每日的平均成交量达到4.2亿令吉。

2002年第1季差不多走了一半,至7/2/2002为止,每日的平均成交量达到6.5亿令吉。

拿最高的数据和最低的数据做个比较,6.5亿令吉的成交量应该还是接近“很低”吧!

所以我认为:现在买进还是算“低买”!

只要做得到“低买”就是成功了一半!

那么什么时候才算“高卖”呢?

最理想的时候,当然是每日平均成交量靠近20亿令吉的时候了!

只要做得到这点就是“低买高卖”了!

这才是真正的成功!

成交量太少的股票值得买吗?

By klse.8k


少人问津的货品就是不好的货品。

这是消费者都懂得的大道理。

如果这道理应用在股市投资上,就形成:少人问津的股票就是不好的股票。

这样的推理对吗?

大错特错!

股票投资不是一般的货品买卖。

股票投资是要和群众走相反的路线才有制胜的机会。

成交量大的股票,就是群众看好的股票。

越多人看好的股票,价钱自然就是昂贵了。

所以买成交量大的股票,就等于买“昂贵”的股票。

成交量小的股票,就是群众不看好的股票。

没有人看好的股票,价钱自然就是便宜了。

所以买成交量小的股票,就等于买“便宜”的股票。

投资股票要能赚钱,最重要的就是“低买高卖”。

要做到这一点,唯有避开成交量大的股票,而选择成交量小的股票。

我的经验告诉我:最容易赚钱的股票就是那些,少人问津的股票!

只要有耐性,买进那些几乎没有成交量的“好股”,将来肯定赚钱!

近来我所选择的股项,例如:RUBBEREX-W和LB-W都属这一类。

为什么是“好股”又没有人问津呢?

市场是后知后觉的!

少人问津只是因为它们暂时被市场忽略了!

如何证明这论点?

RUBBEREX和LB都是高ROE和低PE的股票,而且它们都有派发股息,说它们是“好股”绝不为过!

既然是“好股”又少人问津,除了说它们是被市场忽略之外,我想不出更好的理由!

当然我这论点只有时间可以证明。

只要将来它们的股价能够随着成交量上升,就是个证明了!

就让我们拭目以待吧!

怎样“证明”现在是牛市?

By klse.8k


股市节节上升,成交量渐渐的增加就是牛市。

怎样知道股市已经节节上升,成交量渐渐的增加呢?

很简单,只要回头看看就可以了。

今天(22/1/2002)的指数是690点。

1个月前(22/12/2001) 指数是670点。

2个月前(22/11/2001) 指数是633点。

3个月前(22/10/2001) 指数是609点。

2002年1月的每日平均成交量是6.3亿令吉。(至22/1/02为止)

2001年12月的每日平均成交量是6.1亿令吉。

2001年11月的每日平均成交量是4.5亿令吉。

2001年12月的每日平均成交量是2.6亿令吉。

从以上的数据我们可以看到指数和成交量已经是处于上升的趋势了。

所以这就是一个“证明”,现在已经是牛市了!

既然现在是牛市,为什么最近几天股市是这么的疲软呢?

我们得接受一个事实,那就是:上升的轨道不是直线,而是曲线。

最近这几天只能算是小波折而已。

这轮牛市是从2001年4月9日开始的,间中已经经历过了一个大波折,那就是刚刚过去的911事件。

既然大家都熬过了大波折,就应该可以从容的度过这个小波折吧。

那么这小波折能否演变成大波折呢?

可惜没有人能够预先知道,所以就只好希望它不会变成大波折了!

如果真的是小波折,它应该很快就过去的。

反正我也没有玩“对敲”,不必急。

就耐心的等它过去吧!

这也算是“未雨绸缪”吧!

By klse.8k


刚刚和朋友去还了定金。

我们决定各买一个单位的公寓。

这个时候,放着便宜的股票不买,却去买公寓,有没有搞错?

没有搞错。

就是知道股票便宜,所以才去买公寓。

为什么?

我们打算用100巴仙的贷款买下这公寓。

这样做的目的是为了警惕自己:欠下了银行的贷款,就要想办法快点清还!

要怎样去清还银行的贷款呢?

唯有指望股票上升,把股票卖了才有钱清还!

我和朋友都对今年的股市很有信心,我们都已经把全部的资金投入股市。

就是因为太乐观的关系,我们怕牛气冲天的时候还是无法使自己变成悲观。

所以希望籍欠下银行一笔贷款,迫使自己在大牛阶段套现还钱。

只要能够卖小部分,就能够卖大部分了!

只要小部分能够离场,大部分也就可以离场了!

没有经历过大牛市的人是无法知道,在疯狂的牛市里要离场是多么困难的事情。

股票天天上升,成交量高得离谱,随便买,就随便赚。

这样的市况,谁舍得离场?

吃过大股灾苦头的人都有同感:为什么股市狂热还不快点离场?

其实真正原因就是:舍不得离场!

结果当然就是被套牢了!

股票投资最重要的就是卖出的时机,不是买进的时机。

错过了卖出良机,可能就会打回原形。

所以我们度出这条“怪招”,通过负债提醒自己,在疯狂的牛市里保持清醒。

这也算是“未雨绸缪”吧

什么时候该乐观?

By klse.8k


上篇文章我有提到:

当成交量很大的时候,就是群众“非常乐观”了。

为什么说成交量“很大”的时候,就是群众非常的乐观呢?

一般而言:成交量大,是因为换股次数多。

群众换股是因为买进的股票已经有钱赚了!

群众热衷的换股就会制造出很大的成交量。

换股次数越多,赚的次数也越多。

赚的次数越多,乐观的程度也就越大。

所以成交量“很大”的时候,就是群众非常乐观的时候了!

股市投资最重要的是和群众走相反的路线。

当群众都“非常乐观”的时候,我们就要开始悲观了。

上篇文章我也提到:

悲观是不利于致富的。

所以悲观的时刻我们就得采用中庸的策略。

(50巴仙的投资就是中庸的策略。)

我们采用中庸的策略是为了等待良机。

良机出现我们就得迅速的采用积极的投资策略。

(100巴仙的投资就是积极的策略。)

要采用积极的投资策略,我们得先把“悲观”转为“乐观”。

什么时候我们才可以乐观呢?

我们要等到群众都悲观时,我们才可以乐观。

要如何知道群众都已经悲观呢?

如果你用嘴巴去问,你永远都得不到答案。

答案还是一样,只可以从成交量的多寡得之。

当成交量少的时候,就是群众悲观了!

怎样的成交量才算少呢?

根据我的资料:

(从1993年开始,以季来计算。)

每日的平均成交量达到20亿令吉以上,就是“很大”的成交量了!

每日的平均成交量达到3亿令吉,就是“很低”的成交量了!

每日的平均成交量达到8亿令吉,就是“中等”的成交量。

我认为成交量少过“中等”的8亿令吉就可以算是少的成交量了。

在这方面,我要求的是“少”的成交量,不是“很少”的成交量。

因为投资致富是要倾向于乐观! 不是倾向于悲观!

所以只要成交量少过8亿令吉,我就乐观了!

乐观时候,就是采用积极投资策略的时候了!

(也就是把50巴仙的投资改为100巴仙的时候了!)

总结论:

乐观转为悲观,需要等到群众都“非常乐观”才可以!

可是悲观转为乐观,却只需要群众有点悲观就可以了!

群众的乐观和悲观是根据成交量来衡量。

这两篇文章讲的是时机的掌握。

我虽然注重“选股”多过“选时”,但是我接受一个事实。

那就是:“选时”比“选股”来得重要!

无奈“选时”比“选股”困难得太多了!

什么时候该悲观?

By klse.8k


写了昨天那篇文章:悲观时刻就中庸,乐观时刻就积极。

我觉得有必要再做些补充,因为悲观和乐观的时机掌握是相当的重要。

股市是不停的波动,牛市和熊市轮流的登场,我们的投资情绪也会随着市场的转变而变化。

我们是不会永远的悲观,也是不会永远的乐观。

所以就产生了以下这两个重要的问题:

什么时候该悲观?

什么时候该乐观?

先来谈谈什么时候该悲观。什么时候该乐观?

要做个成功的股市投资者,我们要大胆的和群众走相反的路线。

所以我们对市场的感受是要和群众相反的。

当群众都“悲观”时我们就要乐观。

当群众都“非常乐观”时我们就要悲观。

关键之处在于:“非常乐观”。

我们要等到群众都“非常乐观”时,我们才可以开始悲观。

要如何知道群众都已经“非常乐观”呢?

如果你用嘴巴去问,你永远都得不到答案。

答案只可以从成交量的多寡得之。

当成交量大时,就是群众“乐观”了。

当成交量很大的时候,就是群众“非常乐观”了!

“乐观”和“非常乐观”是有很大的分别。

我们重视的只是“非常乐观”。

所以很大的成交量要持续一段日子,才是群众“非常乐观”了!

怎样的成交量才算很大呢?

只有去统计过去的成交量,才可以知道。

我手头上有从1993年开始的成交量记录,是“价值”的记录,不是“票数”的记录。

市场上人们只关心“票数”的成交量,而我却关心“价值”的成交量。

(METASTOCK里面的资料也是“票数”的成交量。)

我从1993年开始,每天都把“价值”的成交量记录起来。

根据我的资料:

KLSE 的每日平均成交量 (以季来计算) ,只有3次超过20亿令吉。

它们是:

1993年第4 季,每日的平均成交量是27亿令吉。

(5/1/1994牛市见顶于1314点。)

1997年第1季,每日的平均成交量是25亿令吉。

(25/2/1997牛市见顶于1272点。)

2000年第1季,每日的平均成交量是21亿令吉。

(18/2/2000牛市见顶于1013点。)

根据这有限的资料我得到一点结论:

(以季来计算。)

每日的平均成交量达到20亿令吉,就是“很大”的成交量了!

每日的平均成交量达到20亿令吉,就是群众“非常乐观”的时候了!

每日的平均成交量达到20亿令吉,我就要开始悲观了!

每日的平均成交量达到20亿令吉,股市就已经见顶了!

所以我最关心每日成交量的价值!

那么最近的成交量又是多少呢?

2001年第4 季,每日的平均成交量是4亿令吉!

2001年已经过去,2002年也开始了8天的交易日。

那么这8天的每日平均成交量又是多少呢?

答案:7亿令吉。

7亿离开20亿还是一段很长的距离。

所以我相信股市的成交量还是会继续的扩大。

以7亿的成交量来看,群众还是悲观。

所以我还是很乐观。

现在我只有耐心的等待,等待……

等待群众的乐观。

牛市时期,不宜换股

By klse.8k


近来轮流炒作的现象已经越来越明显,这就是牛市的特征。

轮流炒作的风气就是:今天是这些股动,明天是那些股动。

所投资的股项如果动了,心情自然兴奋,如果没动,心情自然沮丧。

身为投资者,我已经是100巴仙的投资了。

所以这时候的我,最好的应着就是静观其变,什么都不做。

要选的股票都选好了,要投资的钱都已经投资了。

现在唯一能做的就是耐心的等待,等待小牛的成长。

这时候是不可以急躁的。

看到自己的股票没动,就想把它卖掉,去追逐那些已经动了的股票是不可取的方法。

看到自己的股票已经动了,而想套利卖掉,去买那些还没有动的股票也是不可取的方法。

在这种轮流炒作的时刻,没有动的股票随时都会动,而那些已经动了的股票也可能再继续的攀升。

所以无论我们怎样做,都没有绝对的优势。

一动不如一静,所以我认为最好的方法就是不动如山,就等待小牛成长为大牛!

经验告诉我:牛市时期是不宜换股的!

为什么?

因为在狂热的牛市里换股是会打乱我们的全盘投资策略。

举个例子:

一只7毛钱的股票上升到3令吉时,我们把它换成其他相同价位的股票。

如果股价继续的上升到4令吉,我们会告诉自己我们已经赚了1令吉。

因为我们的成本已经是3令吉了,不再是7毛钱了!

如果股票从4令吉回退至2.50令吉,我们就会感觉已经亏了0.50令吉。

这时候假设股市出现母熊的踪影,理论上我们就应该即刻离场了。

可是因为我们的股票是处于亏钱的状态,我们就很难离场,因为思想上过不了关。

投资者都有这样的心理:亏钱就不可以卖!

结果就等下去,要等到回本才卖!

越等小熊就越大,结果小熊成长为大熊了,而2.50令吉的股票也回退至几毛钱的价钱。

结果就是一场空欢喜!

这就是换股的坏处!

接下来让我们看看,没有换股的好处:

如果我们没有半途换股,7毛钱的股票上升至4令吉,再从4令吉回退至2.50令吉。

假设这时候出现母熊的踪影,我们是很容易就可以离场的。

因为思想上,我们的本钱还是0.70令吉,就算用2.50令吉的价钱卖出还是有很大的赚幅。

结果我们就可以把股票转换成现金。

(在市况狂热的牛市里要把股票转为现金绝不是件简单的事情。)

这就是没有换股的好处!

后语:

牛市时期成交量大增,就是因为散户积极换股所造成的。

要成为股市赢家就得反其道而行,大家都积极换股,所以我就减少换股。

我的目标是等母熊露出踪影就把一半的股票转换成现金。

只有具备这种思想的人,才可以在狂热的牛市里换股。

那就是:亏钱也照样卖出!

可惜有这种思想的人只占少数。

所以我认为:牛市时期,不宜换股!

有6成把握就该100巴仙投资

By klse.8k


上星期五和朋友们进餐,有位朋友说,他现在才明白为什么我一直强调在股市低迷的时候要做100巴仙的投资,原来股市急速上升时,没有作出100巴仙投资的人是很吃亏的。

就好像现在,如果还要进场就得多付20巴仙的价钱。

他是指LB-W,如果0.45不买,现在用0.54买进,就得多付20巴仙的价钱。

(今天LB-W的价钱是0.625)

一年的投资回酬目标是26巴仙。

如果只因为信心不足,迟疑,而少赚20巴仙,对投资组合的影响将是深远的!

这就是最困扰投资人的问题:

现在是什么市?

现在应该投资多少巴仙?

身为股市投资者,我们至少要有点概念:现在我们是处于什么市?

小熊,中熊,大熊?

或者小牛,中牛,大牛?

对于这问题,没有人会有肯定的答案。

大家都只能靠感觉。

但是我们一定要有点概念:现在是什么市!然后根据我们的看法,作出积极的对策。

我们投资的巴仙率是取决以我们对市场的看法。

如果我们认为是牛市初期(小牛),我们就应该作出100巴仙的投资。

(当然,我们“认为”的,不一定就是对的。)

如果我们认为现在是牛市初期,而我们只作出50巴仙的投资。

那么请问:什么时候我们才可以作出100巴仙的投资?

(投资50巴仙,如果赚1番,效果也只是半番而已!)

我理想的方法如下:

如果有6成的机会是小牛,就作出100巴仙的投资。

如果有6成的机会是中牛,就作出100巴仙的投资。

如果有6成的机会是大牛,就作出50巴仙的投资。

(注:小牛指的是牛市初期,大牛指的是牛市后期。)

如果有6成的机会是小熊,就作出50巴仙的投资。

如果有6成的机会是中熊,就作出50仙的投资。

如果有6成的机会是大熊,就作出100巴仙的投资。

(注:小熊指的是熊市初期,大熊指的是熊市后期。)

为什么要强调6成呢?

因为我认为6成已经是很好的机会了!

不要害怕那4成的犯错机会。

就算时机错误,所选的“好股”是可以帮我们渡过难关的!

(这就是为什么要选“好股”的理由。)

金钱没有拿去投资是无法开番的!

有6成的胜算,就该做100巴仙的投资。

只有100巴仙的投资才可以快速的“开番”,才可以快速的致富!

(注:我所指的“快速”只是指每年平均26巴仙的成长而已。)

牛市的形成,散户的功劳

By klse.8k


今天股市的成交量高达9.2亿令吉,是近来少有的成交量。

(综合指数上升9.99点)

我对“票数”的成交量没有兴趣,我只关心“价值”的成交量。

根据我的资料,整个2001年只有4天的成交量是超过9亿令吉。

那就是:

19/7/01的 9.3亿令吉。(综合指数上升1.77点)

27/8/01的 9.3亿令吉。(综合指数上升11.35点)

13/9/01的 11.2亿令吉。(综合指数下跌26.02点)

5/12/01的 9.5亿令吉。(综合指数上升5.50点)

现在2002年才开始,就可以有这样的成交量,使我对今年大牛市的出现更充满信心。

牛市的形成是这样的:

人们的信心回复,股价持续的上升。

股价上升就能够吸引人们套利,信心回复后就能增加人们买股的意愿。

先套利再买进,就是所谓的“换股”。

换股就能够制造成交量。

成交量增加,就能够推高股价。

股价越高,换股的活动就越多,股市的成交量就会越大。

就是这种换股的活动造成牛市!

牛市形成后就会有它自己的动力,它会吸引更多的人入场。

看到牛市形成才流入股市的钱就是“新鲜钱”。

那些把股票卖给“新鲜钱”的人是不会离场的,他们是会转而去买其他的股票。

这也是“换股”。

(偏低的银行利率也是造成人们不想离场的理由。)

换股主要是散户所为。

所以牛市的形成就是散户的功劳!

小牛还没死(二)

By klse.8k


我相信股市的演变是牛熊之间的角力。

小牛会成长为大牛,公牛死亡之日就是母熊诞生之时。

小熊会成长为大熊,母熊死亡之日就是公牛诞生之时。

如此这样的循环,周而复始。

熊市末期,小牛出现时买进。牛市末期,小熊出现时卖出。

这就是最理想的长线投资方法了!

只要能够捕捉到小牛和小熊的踪影就可以使我们快速的开番,成功的致富。

我是基本派的信徒,可是我还是有研究图表的。

为什么我要花时间去研究图表派的技术分析方法呢?

因为我相信只有图表派的分析方法才可以让我捕捉到牛熊的踪影,尤其是小牛和小熊的踪影。

我看图表的目的只是要看大势,而不是要做短线的投机。

“短线投机”我只玩期货,而不玩股票。

我相信股票只适合“长线投资”,不适合“短线投机”。

理由简单,因为股票买卖的佣金太贵了,短线的交易只肥了股票行而已。

一买一卖就是1.5巴仙的佣金,一个月只要做两次的买卖就是3巴仙了,一年就是36巴仙。

我的投资回酬目标只是26巴仙,怎么能够接受36巴仙的佣金呢?

(请参阅我过去的发表 :神奇的26%)

所以我只做长线的投资。

如何做“长线投资”呢?

最理想的方法就是 :在熊市末期,股价偏低的时候,选择优质股买进,然后耐心的持有,等待牛市进入了末期才卖出,这就是我的“长线投资”方法。

今年年初我鼓励朋友买入EON就是一个“长线投资”的例子。

(注 :我能够开番致富靠的就是这一招。)

要持票多久才算“长线投资”呢?

在时间方面我是跟着股市的进展来计算的,只要股市还是处于牛市阶段我就做“长线投资”直到牛市结束为止。

所以我投资时间的长短是跟着牛市计算的。

在马来西亚,牛市通常是两年的寿命。

所以我的“长线投资”时间就是两年。

牛市结束时就是我转持现款的时候了。

(这是我的理想,其实是很难办得到的事情。)

当然,要断定牛市是否已经结束了,是需要运用到图表派的技术分析方法的。

就好像我常常提到的“三个月理论”就是一种图表派的分析方法。

用图表来分析股市是不能只用一种方法的,所以我也是同时运用多种的分析方法来评定股市的。

今天我的分析结论是:现在只是牛市的调整期,小公牛还没死。

小牛还没死

By klse.8k


怎样分辨牛市已经转为熊市了呢?

股市有这样的算法:只要从牛市高峰回退20%就算进入了熊市。

我们现在这只小牛是在9/4/2001诞生的,那时KLCI是在553点。

过后小牛便慢慢的成长,并在美国911事件的前两天来到了新高点,那天KLCI是在697点。

突发的911事件使小牛严重的受了伤,甚至有人认为小牛已经夭折了。

我根据股市回退20%的方法来计算,而断定了这次的牛市还没有结束。

从697回退20%来计算,KLCI需要跌到558点,我们才可以下定论说小牛已经死了!

所以今天我们还是要承认这只小牛还没死!

除了以上这方法之外,我还喜欢用“三个月理论”来评定股市的。

(请参阅我过去的发表 :牛市,熊市,重要的三个月。)

911 事件发生到今天已经是一个月了,KLCI最低是跌到599点。(用闭市的点数来计算)

如果利用“三个月的理论”来计算,只要KLCI可以在7/12/2001,也就是911事件发生了的三 个月内,重登697点的高峰,这个牛市的上升轨道就算是完整无损的了。

当然KLCI可不可以在11/12/2001之前重攀697的高点还是个未知数。

不过在现阶段,这个可能性是存在的,因为还有两个月的时间。

就让我们拭目以待吧!

先离场,再买回?

By klse.8k


为什么会有这样的思想?

可能因为你手上的股还有点利润。

形势不妙,先套利离场,是一般投资者所用的策略。但是,这并不一定是正确的策略。经验告诉我,这往往是错误的策略。

你买进的DRB-HICOM的价钱是1.05,现在的价钱还有1.38,所以如果卖出肯定还有点利润。

但是反过来想一想,如果你买进的价钱是 1.78,你会考虑卖出吗?

当然不会,亏钱生意那里有人做。

这就是投资者常常面对的问题。

我们只考虑我们的输赢问题而已,有利润就想套利,有亏损就想守住。

我们没有去考虑整个大势,所以往往都会碰到这样的情形:卖了它就上,买了它就下。

为什么股票一定要听我们的话?

有什么理由它要等我们卖出后就乖乖的退回来,再给我们进场的机会。

如果卖出后它的价钱不退回来,我们又将如何?

我们会不会用更贵的价钱买回同样的一只股?

当然不会,因为我们是人,我们不能承认我们已经犯了错误。

卖出后股价上升就是个错误,再用更贵的价钱买回又是一个错误。

每个人都怕错误,所以就尽量不要承认错误。

不要承认错误是件很简单的事情。

最多不是买其他的股!

所以结局就是被迫换股。

投资还是照样的投资,只是投资的股项已经不同了。

没有全盘的战略,如何能够应付波浪汹涌的股海。

全盘的战略是从选股开始。

千辛万苦选出了一只股,只为了区区的一点利润就买掉了,岂不可惜?

花了大量的时间选出来的股竟然经不起一个波浪的冲击。

现在只是第一个波浪,后面肯定还有更大更凶的波浪。

战争才开始,队形就乱了,还有制胜的希望吗?

牛市才开始我们就没有信心了,我们还有开番的机会吗?

就是这个理由我是坚持长线投资的,我不敢认同图表派的短线投机法就是怕把手上精选的股卖掉了,买不回来。

我知道人性的弱点,我知道我们不能够用更贵的价钱买回同样的一只股。

所以我坚持不卖,不到目标价位绝不卖。

那么什么是DRB-HICOM的目标价位呢?

这就要回去选股的阶段,开始的阶段。

从一开始我就设定目标:DRB-HICOM的本益比来到20倍以上才考虑脱手。

记住,只是考虑而已,并不是一定要卖出,到时依情况而定。

我预测DRB-HICOM今年可以取得 0.30令吉的每股净盈利EPS, 所以明年的今天,如果它的本益比来到20倍那么它的价钱就是 6.00令吉。
(0.30 X 20 = 6.00)

今天DRB-HICOM的价钱只是 1.38令吉,当然不可以卖出,它还有开二番的机会呀!

如果用 1.38的价钱卖出,它不跌反上,我们敢用1.48的价钱买进吗?

如果是一位从未拥有过DRB-HICOM的人,你跟他讲这只股会来 3.00令吉,他用 2.00令吉的价钱买进都不成问题,何况是1.48。

但是对一位刚刚用1.38的价钱卖出者,1.48都难以买进了。

这就是人性。

所以我的劝告就是:守住,耐心的守住。

等到它的本益比来到20倍再考虑。

不要考虑短线,除非你有我那位朋友的功力。

就这样简单。

上升轨道不是直线

By klse.8k


股市虽然已经转为牛市,但是它也不会就此直线上升。

指数从低点升到高点并不是走直线,它走的是曲线。所以间中它也是要回跌的,这是正常的现象。

牛市初期很多投资者的创伤都还在复原中,一看到股市又回跌,就会成为惊弓之鸟,竞相抛售。

这几天指数一直盘在660点左右,但是上升股却多过下跌股。

轮流炒高的现象很是明显,市场好像在寻找它的领导者,也就是所谓的明星股。这是很健康的现象。

这几天成交量正在逐渐增加,显示投资者的投资意愿也同步增加。

有成交量支持的涨潮才是真正的牛市涨潮。

当然,现在的成交量比起1993年还是微不足道。

1993年吉隆玻股市的每日平均成交量是RM1500millions。

昨天(3/8/2001)的成交量只是RM460millions而已。还不到1993年平均数的三分之一!

2001年7月,吉隆玻股市的每日平均成交量是RM500millions。

2001上半年,吉隆玻股市的每日平均成交量是RM240millions。(还不到1993年的六分之一)

2000年,吉隆玻股市的每日平均成交量是RM900millions。

从以上的数据我们可以看出,成交量从2000年开始收缩,一直到2001年上半年才达谷底。

(根据三个月理论,谷底是9/4/2001的553.34点)

2001年7月,每日的平均成交量已经比上半年增加了一倍!这就是牛市重临的其中一个信号。

虽然今天只是8月份的开始,但是成交量已经有逐渐增加的现象,8月前三天的每日平均成交量是RM570millions。这就是股市加温的现象。

这再次加强了我的信心。

牛市通常就是这样开始的!

就好像烧滚水一样,温度是要时间来增加的。水是不能够一烧就开的!

股市也一样,我们不能期望它马上就热到爆炸。

小牛是不能够马上就变成老牛的。

它的成长也一样需要时间。

就好像我们每天看我们的股票一样,我们当然觉得它们上得慢。

其实和一个月前比起来它们已经上了很多!

只是我们还不满意而已。

股价是不需要每天看的,越看就越着急,上升时兴奋,下跌时恐慌。

这种患得患失的心理是最难熬的。

只要我们有信心这股市已经处于上升的轨道里,我们就不要去计较每天的波动。

就把股市的上下当着是它的本性吧!

耐心的等待。

相信我,三个月后它们的价钱肯定比现在高出许多。

GARDNER兄弟讲过一句话:不管你是买还是卖,你不能够看第二天的价钱来判断你是否做对了,你应该看三个月后的价钱。

所以如果今天你要做买卖,就在三个月后才来评论你的成败吧!

我相信三个月后就会发觉到,今天买的人会庆幸,今天卖的人会后悔。

现在应该怎样做?

By klse.8k


这几天很多朋友都找我谈股票,他们都想知道我对现在的股市的看法。

他们都想知道:现在应该怎样做?

要解答这问题,我们应该先问自己我们对现在的股市的看法。

如果我们不能有明确的看法我们当然无法有正确的应着。

什么是明确的看法?

那就是我们要先决定现在是什么市?

牛市或熊市。

不管你是专业的投资家,分析员或业余的小投资者,如果你没有明确的看法你就会迷惑。

从报章的专业股评家的言论中,我们可以看出还是有许多专家认为现在的涨潮只是熊市中的假象,只是一个小涨潮而已。所以他们就劝告读者们要小心,不要中招。

当然,如果我们可以肯定现在还是熊市,而这涨潮只是个假象,那么我们就应该趁机套利离场。

也就是这个理由,有些专家们劝告我们卖出,因为他们并不认为现在已经是个牛市。

那么到底现在是不是牛市?

对一个认真的投资者来说,这个问题的答案价值百万。

只要能够在小牛阶段入场,老牛阶段离场,要开2番绝不是难事。

50万的投资开2番就会变成200万,这就等于赚了150万。所以我说这问题的答案价值百万。

那么现在是不是小牛阶段?

只有时间能够证明。

根据我的看法:我已经确认现在是牛市了,而且只是牛市初期。换句话说现在只是小牛阶段。

所以在这难逢的时刻里我们就要持票,不是持现金。

水涨船高,只要是股票就有增值的机会。问题是多和少而已。

请记住:现金是不会增值的。

当然,我们也不可以胡乱投资,停牌的股票是不能增值的。

那么现在是否可以逢高卖出来套利呢?

既然我已经确认是牛市初期,我又怎么会去套利呢?

什么是套利?

把已经增值了的股票卖出就是套利,套利的意思就是把股票转为现金。

在牛市初期就把股票转为现金,那不是很笨!

可能有人会想:我先卖掉,等它下跌再买回来,不是可以赚更多。

这招是图表派的专长。不是一般投资者可以用的。

我有位图表派的朋友就是用这招,在短短的一个月内把他手上的DRB-W的数量增加了一倍。

在加上DRB-W的价钱已经增值了接近一倍,所以他的投资已经快开了2番。

这是惊人的成绩!

他最新的杰作就是昨天。

昨天(31/7/2001)他把手上的DRB-W用0.75令吉的价钱全部卖出,并打算等它的价钱回退后再买进。

这次能不能又顺利过关呢?

就让我们拭目以待。

我这位朋友有玩图表的天分。

我对他的短波图表功夫也很有兴趣。

能够开番的东西就能引起我的兴趣。

他说选股就靠我,因为他对我的选股法有信心。

所以他选的股是跟着我,只是投资方式不同:

我的方式是长线。

他的方式是长短兼用,先确定了长波再来看短波。尽量用每个短波来赚钱!

其实我也很喜欢研究图表,不过只是极限于长波的研究,我短波的研究信心不大。

今天我敢说股市已经进入牛市初期就是我对长波的研究所得。

就让时间来证明吧!

言归正传。

在牛市初期我们应该怎样做?

首先我们要知道股票在牛市初期是会轮流炒高的。

所以在牛市初期领先出闸的股票往往就是明星股。

有的股票虽然素质好,可是却无法在漫长的牛市里开一番就是因为它没有明星的魅力。

我称这类股票为“慢股”。

怎样才算“慢股”?

如果一只股在一个牛市里需要花半年的时间才增值20个巴仙,我就把它确定为“慢股”。

如果买到“慢股”应该怎样做。碰到这种“慢股”我们就要懂得套利。

我们不可以因为目标尚为达到而死死的守住。

在一轮牛市里,“慢股”往往只能够增值几十个巴仙而已。

所以如果能够一年赚26%我们就应该满足了。

怎样才算“明星股”?

在一个牛市里只需要短短的几个星期就可以增值超过20巴仙的股,就有机会成为“明星股”。

如果增值的幅度超过指数几倍的股就有资格列为明星股。

例如:指数增值了25%,它已经增值了100%,这类股就可列为:“明星股”。

如果买到“明星股”应该怎样做。

碰到这种“明星股”我们就要懂得守住。

我们绝对不可贪图小利而把一只“明星股”在牛市初期就卖掉。

在一轮牛市里,“明星股”往往可以开2番或更多。

根据我的经验,在一轮牛市里,让“明星股”随着小牛成长是最理想的投资法。

等到小牛变老牛,才把“明星股”卖出,就是最理想的投资法。

那么EON,DRB-HICOM和DRB-W算不算“明星股”?

在短短的几个星期里它们都已经增值了超过20%,所以成为“明星股”的机会很浓。

就让时间来证明吧!

再一次劝告我的朋友们:千万不要把“明星股”换成“慢股”

成交量增加,钱从那里来?

By klse.8k


小牛诞生了!

这只牛是由两件事催生的。

第一:SIME DARBY争购益东控股。

第二:政府插手解决玲珑UEM集团的债务。

这两件事引发了人们的购兴,使股市的成交量增加。

有买卖才会有成交量,有人买就会有人卖。

股市是需要有不断的钱加入才会持续的爬高。所以连绵不绝的钱进入股市是最重要的。

那么我们的股市是否有足够的钱来推高呢?

很多人都担心市场没有足够的钱来推高股市。其实我们是不必担心这问题的,因为买者的钱是跑到卖者的手上。

只要卖者不把钱从股市抽出,那笔钱肯定还是会重新注入股市。那就是所谓的换马。

只要股市是从谷底回升,卖出的人肯定会比较好受,因为看过了低价,卖出的价钱就变成了高价。

见猎心喜,手上有钱的人总是会等机会再进场的。

逢跌买进,就是这些人最好的理由。

牛市气氛形成就会吸引人们重新进场。

只要那些暂时停放在外围的钱重新进场,就会起着连锁的效应,换马的效应。

换马,大家不停的换马,再加上一些新鲜的钱,就是把股市推高的动力。

只要股市产生了活力就会吸引外资入场。外资的钱就是新鲜的钱。

等到大家都知道是外资的钱在买股时,牛市已经是进入了第二期了。小牛的角也都长出来了。

今天的形势和1992-93年有点相似,就让我们来回顾一下历史:

1992年9月,股市从谷底回升,当时谷底的指数大约是570点,进入1993年初,小牛喘气休息,指数盘在610-640点左右,当时刚刚过了农历新年,大家都以为股市又再要进入熊市闷局的时候,平地一声雷,外资突然大举入场。

股市成交量暴增,到了1993年4月,每日成交量竟然突破了10亿股,破记录的10亿股。

到了4月底指数终于创造了记录,有史以来第一次突破了700点。

6月中公牛又在休息,指数盘在700多点。

虽然指数在这期间曾经跌破700点但是只是短暂的时间它又重新站在700点以上,但是它就是无法突破800点。

在突破了700点后的四个月,也就是8月底指数才攻破了800点这个关口。

10月底它突破了900点。

11月底它突破了1000点。

12月中它突破了1100点。

12月底它突破了1200点。

进入了1994年才几天,指数就创下的有史以来的最高点:1332点。

今天离开1994年1月已经是7年半,指数还是徘徊在640点。

这只是当年最高点的一半而已!

1992年11月,指数也像今天一样,站在640点。

当时谁也想不到第二年竟然会是个大牛市。

我正在想,明年就是2002年了,指数会不会又再创下新高呢?大马股市已经很久没有创下新高了。

如果能够再创新高,指数可是要爬上1300点以上。

这可是一个番呀!

650变成1300就是一个番!

谁规定1300点就是极限?

By klse.8k


每次和朋友谈股都会听到相同的一句话:“如果指数再回来1300点我就会把所有的股票卖掉!”

言下之意:如果再回到1300点我就可以回本了!以后我就会知道怎样做,我绝不会再被绑了!

可以吗?

综合指数1300点时价值5令吉的股票,现在的价值可能只是5毛钱。

如果指数重回1300点,这些5毛钱的股票就会变回5令吉?

就这样简单?

当然没有可能这样简单。

连年亏大钱的公司,分分钟都有停牌的危险,只怕1300点未到它已经消失无踪了!

不错!股市通常都有水涨船高的现象。

大牛市时烂臭股也有可能鸡犬升天,但是这只能算运气,想要发达却不能单单靠运气!

要博运气?

不如上云顶!不如买大彩!

指数是由100只蓝筹股组成的,就好像学校的“精英班”,它每年都有检讨:好的进来,坏的出去。所以指数的走势永远是向上的。

国家经济每年成长8%,平均的8%。

能够挂牌的公司是企业的精英,能够进入指数的公司更是精英中的精英。

所以这些精英的成长率肯定是要高过平均的8%成长率。根据我的推算它们的成长率是12%。

过去我国的平均成长率是8%,这几年少一点因为是受风暴的影响,不过长远的看来它是可以回到过去的8%。

所以我很有信心我们的指数可以取得比8%还要高的成长率,也就是12%的成长率。

过去如此,将来也不例外。

根据我的推算,过去我们的指数平均取得12%的成长率。

至少这是1997年之前的事实。

怎样证明?

1977年我们的指数只有100点。

如果我们用12%的复利来计算,到了1997年它就应该是965点了。

详解如下:

YEAR 12%
1977 100
1978 112
1979 125
1980 140
1981 157
1982 176
1983 197
1984 221
1985 248
1986 277
1987 311
1988 348
1989 390
1990 436
1991 489
1992 547
1993 613
1994 687
1995 769
1996 861
1997 965

事实证明:到了1997年初我们的指数已经来到了1230点!比上面所推算出来的965点来得高。

所以说:过去的20年我们的指数是以12%的成长率来成长,足足比国家的8%来得高。

这是合理的,因为指数股是精英中的精英。

1997到2001年虽然经济受到风暴的影响,但是可以肯定的是指数股将会回到过去的平均成长率,也就是每年12%的成长率。

至少这是我们国家的目标,2020年宏愿:国家每年平均成长率8%。

(我的目标:指数股每年平均成长率12%)

那么如果指数再以同样12%的速度来成长,现在它应该是多少点了呢?

我们现在就来算算看,就从1997年开始:

YEAR 12%
1997 965
1998 1081
1999 1210
2000 1356
2001 1518
2002 1701
2003 1905
2004 2133
2005 2389
2006 2676
2007 2997
2008 3357
2009 3760
2010 4211
2011 4716
2012 5282
2013 5916
2014 6626
2015 7421
2016 8311
2017 9309
2018 10426
2019 11677
2020 13078

从上面所列我们可以看到,今天的指数应该是1518点了。

(根据上面的数据:2001年是1518点)

但是今天的指数却只是区区的618点呀!

所以说我们今天的指数是被低估的了!

就好像在1993年,1300点是被高估的了,那时的指数应该只是613点!

(请看上面的详解,1993年的数据是613点)

既然今天的指数应该是1518点,那么何来1300点的极限?

我相信很多人都不能接受我们的指数今天应该是1500点。

可是这却是根据12巴仙的成长率从1977年推算而来的呀!

今天综合指数是600点,市场的本益比大约是16倍。

如果指数是1200点,本益比就是32倍。

如果指数是1500点,本益比就是40倍。

本益比40倍是不是很高?

当然是很高,但是40倍的本益比却不是不可能的事情。

1993年当指数第一次踏上1300点时它的本益比就是40倍。

不要忘记现在是什么行情,如果来年经济好转,公司获利能力增加一倍,它的本益比就会变成20倍!1500点的指数又会变成合理的了!

所以我绝对不相信1300点就是极限!

我相信将来我们也可以看到10000点,可能那时候已经是2020年了!

1982年美国的道琼斯指数只是777点,19年后的今天它已经爬上了10000点。

(注:从777到10000,那可是每年14.5%的复利呀!)

在这期间美国的经济成长率都没有我国的一半。

从这点可以看出指数股的成长率是比国家的成长率来得高。

在美国是如此,在马来西亚也不应该例外。

可能有人认为那是美国,美国一切都比我国好,我们拿什么跟美国比?

不错,今天的美国当然好。但是不要忘记以前的美国也不像今天的美国,它也是经过不断的改进才有今天的成果!

马来西亚也正在不断的努力,不断的改进。谁敢说它是不会进步的?

就给马来西亚一个机会吧!我对我们的国家有绝对的信心!

我相信我们能够达到我们的宏愿:2020年宏愿!

(那时的综合指数应该是超过了10000点!)

“三个月”理论

By klse.8k


(请参阅我过去的发表:牛市,熊市,重要的三个月)

“三个月”理论通过KLCI来预测股市的走势可用性很强。

如果相同的理论用在个别股项上是否也能见效呢?

根据我的经验,KLCI因为是由100只股项所组成,所以“三个月”理论用在KLCI是比个别的股项来得可靠。

虽然如此我还是喜欢把这个理论用在个别的股项上,只不过我是把它略为修改而已。

我通常把它改为一个月,而且主要是用在卖出的时刻。

举个例子:

当我已经决定卖出某一只股的时候,通常那一只股的涨幅是已经很可观的了。

换一句话说:它是已经开了一,两番的了。

我就把当时的最高价格做为标准,然后再给它一个月的时间,如果一个月内它都无法再突破那个最高价位,那么我就开始卖出。

当然我也要注意当时大势的走势。

如果是大牛市我就把时间缩短,例如:把一个月改为半个月。

根据我的经验,用这个方法卖出可以使我们开好几个番。

曾经有过一次,我在熊市时用2.50令吉的价钱累积了一只股。

收了几个月后,牛市重临。这只股就急速的上升,我的朋友们在6.00令吉时就开始卖出。

我却因为套用这个理论而能够耐心的等待。后来它竟然升到疯狂的10.00令吉,我实在忍不住了,就给它1个星期的时间,我告诉我自己如果它在1个星 期内不再突破新高的价位,我就卖出。后来我开始卖出的价钱是13.00令吉,我从13.00令吉卖到11.00令吉才卖完所有的货。

从此以后我每次在卖出的时候都会考虑到这个方法。

既然在卖出的时候很好用,那么如果把这“三个月”理论用在买进的时候是否也一样可以用呢?

老实讲我很少在买进时运用这个理论。

为什么?

第一:当我发现一只“好股”后我就会先买进一小部分,我不会考虑时机。

理由:我要先拥有“它”,我才会全神投入的去研究“它”。如果越研究越喜欢我就会开始累积。

我累积一只股的时候是利用另外一套方法,那就是利用它的成交量来做标准。

我通常是在它的成交量偏低的时候才累积。

我最喜欢累积的时候是在它的成交量为零之后,也就是说如果它在某一天都没有买卖,第二天我就会买进。

我不再注重价钱,因为我认为没有成交量的时候,那个价钱是最公道的了!

在累积股票的时候我尽量不要买进超过一半的成交量。例如:某一只股当天的成交量只有20张,我不会买进超过10张。

我不要那只股因为我的买进而上升。

我不会在乎花几个月的时间来累积一只股,因为我知道买进后还要等一段长的时间才可以卖出。

例如:最近我相中的DRB-W就花了我几个月的时间累积。(我平均买进的价钱是0.35令吉)

那么我打算用怎样的价钱卖出DRB-W呢?

因为现在牛市都还没有定型,所以我还没有考虑运用“三个月”理论。

注:如果现在就把DRB-W的最高点0.41(24/5/01)来做标准是没有意义的,因为牛市都还未被证实!

(注:个别股项是不同于指数的)

牛市,熊市,重要的三个月

By klse.8k


投资股市我们要接受一个事实,那就是没有人可以每次都准确的预测股市的走向。

我接受这个事实,所以我并不要求能够准确的预测股市走向,我只希望能够取得六成的胜算就可以了。

但是我却绝对相信股市是有它的规律性的,那就是牛市,熊市来回的走动。

世间没有永远的牛市,也没有永远的熊市。

不管牛市,熊市,时间一到就要结束。

问题是我们不知道那个时间而已。

投资者的通病:

大牛市时被胜利冲昏了头,忘记了股市也有母熊当道的时候。到醒觉时财富已经蒸发了。

大熊市时被失败吓破了胆,忘记了股市也有公牛当道的时候。到醒觉时财富已经飞走了。

所以如何捕捉牛熊的踪影,就成为股市专家共同追求的目标。

美国有一位股票大师JOE BLACK有一套简单的方法可以在大牛市中寻找母熊的足迹。

同样的方法也可以用来在大熊市中寻找公牛的足迹。

虽然方法简单,但是可靠性却很高,所以是我用来预测股市的方法之一。

JOE BLACK的方法如下:

JOE BLACK认为没有人可以准确的预测股市的顶点和谷底。

但是人们却可以在顶点和谷底发生后尽快的知道它已经发生了。

这点很重要:

因为我们可以在顶点来临后不久就离场,把亏损的机会减少。

同样的我们也可以在谷底来临后不久就进场,把获利的机会提高。

怎样做到这点呢?

方法如下:

如果股市从低点回升,我们就把那个低点当做起点,开始寻找新的高点。

每个新高点我们就给它三个月的时间,如果在这三个月期间内指数无法突破那个高点,我们就可以假设股市是在往下走了。

例如:

股市在牛市期间,指数节节往上升。没有人可以知道股市会上到多高。

所以我们就把当时的最高点列为新高点,然后给它三个月的时间。

如果三个月内指数都无法再突破那个新高点,那么我们就可以假设那个新高点已经是最高的了。

也就是说,股市已经从那天开始往下走了,是离场的时候了!

这个方法可以帮助我们在股市的顶点过后的三个月就离场。

举个例子:

综合指数最后的新高是18/2/2000的1013点。如果用这方法我们离场的时间就是三个月后,也就是18/5/2000的那一天,当时的指数是950点。

看看今天的598点,我们就可以知道这方法的可爱之处。

如果股市从高点回退,我们就把那个高点当做起点,开始寻找新的低点。

每个新低点我们就给它三个月的时间,如果在这三个月期间指数无法跌破那个低点,我们就可以假设股市是在往上走了。

这个方法可以帮助我们在股市的低点过后的三个月就进场。

例如:

股市在熊市期间,指数节节往下跌。没有人可以知道股市会跌到多低。

所以我们就把当时的最低点列为新低点,然后给它三个月的时间。

如果三个月内指数都无法再跌破那个新低点,那么我们就可以假设那个新低点已经是最低的了。

也就是说,股市已经从那天开始往上走了,是进场的时候了!

举个例子:

综合指数最近的新低是9/4/2001的553.34点。今天的指数是598.14点,如果至9/7/2001那一天指数都没有跌破553.34点,那么9/7/2001那天就是我们进场的时候了。

因为已满三个月,有很大的可能指数已经开始往上爬了!

当然如果这几天指数又跌破553.34点,那么我们又得从跌破的那天开始算起,多等三个月。

注:以上的例子是以每日综合指数的闭市点为标准,不计当天的最高和最低点。

成功的因素:信心

By klse.8k


有个朋友打电话给我,他要买股票但是信心不够所以希望我能够给他信心。他说每次听了我的话后才有进场的信心。

信心?信心可以向人家借的吗?

为什么人们会没有信心?

打开报纸尽是负面新闻,连专家都没有信心。看看专家怎样讲:

逢高卖出。(涨潮是假的)
股市预料第三季触底。(现在还会跌)
银行呆账或再升高。(最坏还没有过去)

怪不得人们会没有信心,原来我们读的报纸都是一样的。

他没有信心,你也没有信心,所以大家都没有信心。

这就是大熊市。

当大多数人都没有信心的时候,就是大熊市了。(请参阅我过去的发表:牛市,熊市,重要的醒目钱)

为什么我会有信心?

因为我了解股市。

我知道股市是没有永远的牛市也没有永远的熊市。现在是熊市,很大的熊市。我知道熊市过后就是牛市了,所以我有信心牛市必定重临。

我也知道牛市到来的那一天就是我“开番”的时候了。所以我是不在意短期的股价波动,我只注重长期的目标,“开番”的目标。

信心是很奇怪的东西。

看到每个人都有信心,我们就会有信心。

看到每个人都没有信心,我们也会跟着没有信心,信心就好像会传染似的。

你没有信心的时候你就会去找种种的理由来证明你的看法是对的。

越多人没有信心你就越放心。你会安慰自己:大家都这么说。

你明明知道现在的股市是便宜的了,可是因为没有信心所以就相信那些悲观专家的话,暂时离场或按兵不动。

这样做是危险的,因为你已经违背了股票投资的常理,那就是“低买高卖”。

冷静的分析,问问自己:现在买进,将来卖出。算不算“低买高卖”

不要相信这样的理论:“买高,卖更高”;“卖低,买更低”。

这种理论只能帮我们赚零用钱,不能帮我们“开番”。

想要“开番”我们就要有所行动。(请参阅我过去的发表:开番的理论)

当然如果我们缺乏信心而又想有所行动时就希望别人能够鼓励我们,给予我们信心。这是无可厚非的事情。但是这不是长远之计。靠人总比不上靠自己。

其实信心应该是发自本身才是真正的信心。靠别人所给予的信心是不能持久的。

如果我给你信心叫你进场买股,如果股票不上反跌,你的信心马上就要消失了。你会想:可能他看错呀!这就是借来的信心的后果。

所以想要成功我们一定要培养自己的信心。

只有自己给予自己的信心才会持久,才会坚强。持久和坚强的信心才是成功的因素。

昙花一现又怎样?

By klse.8k


朋友说:离境税的废除是我们股市所能够期待的最好的消息。

可惜这样利好的消息却只能使股市暴涨一天而已。这是昙花一现或回光反照?

这问题只有时间能够解答。

这使我想起1993年底的事情。当时有个年轻人刚刚懂得股票就想跃跃欲试,我勤他暂时忍一忍,因为当时的股市实在是太热了,分分种都有崩盘的危险。

那时他就耐心的等待……

我只知道在等待过程中他一直问的话:为什么股市还不暴跌?

原来等待是这样的困难。

当时的我已经是一半股票,一半现金。所以并不着急。

股市如果再上我那一半的股票可以为我赚钱。股市如果崩盘我那一半的现金可以捡便宜货。

所以我就可以从容的等待。

在等待中我悟出了一个道理:原来水滚了要等它冷是这样的困难。

牛气冲天时,已经入场的人兴奋无比。每个人都觉得时间过得很快,转眼又是周末了。

那时候股友最不喜欢的就是星期六和星期日,因为没有股市。

在旁边等待入场的人真的是度日如年。

就算有三两天股市下跌,不消几天它又勇态毕露,牛市就好像没有尽头似的。

这就是大牛市。

今天我们的股市处于大熊市状态。

在大熊市期间等待公牛的出现是很辛苦的。因为水冷了,要它热是很困难的。

就算有三两天股市暴涨,它也只是昙花一现。不消几天它又疲态毕露,熊市就好像没有尽头似的。

已经进场的人唯有痴痴的等,等公牛的出现。每个人都觉得还要等相当长的时间才可再见公牛的影子。

这就是大熊市。

我投资股票是为了致富,不是为了赚零用钱。

致富靠的是“开番”,快速的开番。

最容易开番的方法就是在大熊市里持股票,在大牛市里持现金。

我既然认定了现在是大熊市,也已经全部的投入了股市。

所以我现在就很有信心的等待……

昙花一现又怎样?

总有一天等到你。

小巫见大巫

By klse.8k


每个人都知道美国的股市很大,马来西亚的股市很小。但是大的有多大?小的有多小呢?

很少人会认真的去查出来。

我长期订阅ASIAWEEK周刊的其中一个目的就是因为它常常都有列出世界主要股市的市场价值和本益比。(以前是每一期,现在好像是每个月一次)

根据23/3/2001期的ASIAWEEK(第52页):(我找不到4月份的)

美国股市的价值是14280billion美元。大马股市的价值是120billion美元。

美国的股市比大马大119倍!

美国股市只要波动1%,那个波动的数目字已经比大马股市来得多!

所以和美国比起来我们简直是小巫见大巫!根本没有得比!

很多投资者都这样认为:大马股市如果没有外资进场是没有作为的,所以外资是很重要的。

那么我们需要多少的外资呢?

我们的市场这样小,流通的股票数量更小。因为绝大部分的股票已经被大股东牢牢的掌握住,剩下的又被政府投资机构控制着,所以真正能够给外资投资的也仅是那30巴仙而已。

1993年的大牛市,估计有30巴仙的股票是外资拥有。今天这数目应该只剩3巴仙。

今天这种情况告诉我们:

1) 我国的市场太小,只需要一点点的外资进场,就足以引起惊涛骇浪。

2) 要走的外资已经走到七七八八了。留下来的也只是那些死硬派,赶都赶不走。

所以现在的投资环境是最理想的了,总结一句话:只有上,没有下。

亚洲国家尤其是东亚国家是全球经济成长最快的地方。所以外资回流东亚是迟早的问题。

东亚国家主要是中国,日本和韩国等,当然也包括东南亚的国家。

那么外资进入东南亚会不会因为我国的外汇统制而跑去邻国呢?

首先让我们看看能够和马来西亚竞争的东南亚国家:泰国,印尼和菲律宾。

这三个国家的市场有多大呢?

根据ASIAWEEK的数据,这些国家的股市的价值是:

泰国:33billion
印尼:28billion
菲律宾:18billion

三个国家的总和只是区区的:79billion。还不如一个马来西亚!

不论经济的蓬勃或政治的稳定,这三个国家都不能和大马相提并论。

所以外资进场肯定是要优先考虑大马。何况东南亚国家加起来也只是那一点点而已!

固定汇率和外汇统制已经不是新鲜的课题了。它已经实行了三年。这期间:从1998年到2000年我们不是已经见证了一次大牛市?

那时有人听说过外资大举进场吗?

当时KLCI从263点冲到1013点!不到两年的时间开了两个番!

其实那时候进场的外资也只是那么一点点而已。所以说大马这个小巫,见到外资这个大巫也只好认命了。

幸亏我们只需要那一点点的甘露就可以茂盛了。所以我们就不需要刻意的去祈求。

只要在它泼来亚洲时,我们站在旁边的,溅到就可以了!

单薪与双薪的联想

By klse.8k


丈夫出外工作,妻子持家,就是单薪家庭。

丈夫和妻子都出外工作就是双薪家庭。

根据一项调查报告,今天在美国有34%的家庭是属于双薪家庭。30年前这数目是13%。

今天在马来西亚双薪家庭也已经是普遍的了。可是在30年前双薪家庭却是罕见的。

双薪家庭因为收入多所以开支也多,这对经济的帮助很大。理由很简单,两个人的生产力当然比一个人来得多。生产力可以制造财富,财富就是金钱!

经济需要金钱的滚动才会成长。

所以30年前的经济如果和今日的经济比起来当然差得多了。

看看今天的大都市,高楼林立,和30年前比起来当然是天渊之别。这些都是30年来人们生产力的成果。

每个人都把拥有自己的家列为终生追求的目标。

所以从平地建起来的房屋就变成了人们的财富,这就是典型的人类生产力的成果。

每间房屋都有它的主人,所以这成果肯定会保留下来,它是不会在人间蒸发的。

所以社会是越来越繁荣,人民是越来越富有。

每个人都担心经济风暴。

怕风暴会把人们辛苦建立起来的财富毁掉。

真的这么可怕吗?

每个人辛辛苦苦的工作。一天八个小时的工作。

这些生产力的成果难道经不起经济风暴的打击?

这是不可能的。

不管经济风暴有多么的恐怖,已经建好的房屋依然是会存在的。它不会因为风暴的来临而消失。

房屋就是财富,所以财富只能够从弱者的手转去强者的手,它是不会从人间蒸发的!

就把经济风暴当作是大自然的暴风雨吧!让它把大地洗一洗。把弱的淘汰,把强的留下。

经济风暴只是把财富重新分配,不是把财富毁灭。

物竞天择,这本来就是大自然的定律。何必惧怕?

鼓之以雷霆,润之以风雨。

雷电的震动,风雨的滋润。

这样才能使世界多姿多采。

有阴就有阳,有寒就有暑。

雨过天晴。

经济才会更强壮的成长。

从前我们曾经多次遇到经济大风暴。

三年前我们也刚刚经历过经济大风暴。

后来怎样?

我们不是也能够克服难关,重新上路。

今天风暴的阴影重现。

何必惧怕!

这本来就是宇宙自然的法则!

拿出信心!

乐观的面对未来,大胆的投资。

美好的世界是属于乐观者的!

什么时候才可买热门股?

By klse.8k


有位朋友告诉我,他有一套蛮不错的投资法,那就是热门股投资法。

他说:“股市里的股票这样多,我那里有时间去研究它们。反正我只是要赚取差价,管它黑股,白股,只要能上的就是好股!

股价能上升是因为供与求。只要有人要买,在坏的股也能龙飞凤舞。没有人要买的股在好也是纹风不动。

记住:最多人买的股就是热门股!

当然我不会盲目的随便去买热门股,我会先在场外观看,留意那些成交量排名在20以外的股项。我只投资在那些刚刚进入20大热门股的股项,也就是那些刚刚流行的股项。

买进后我就耐心的等待,等待离场的良机。因为东西流行是不会长久的,股票也不例外。所以只要它们一列入榜首,我就告诉自己,见好就收!”

他的秘诀就是:刚要热的时候买进,很热的时候就卖出。

听说他这套热门股投资法在牛市时替他赚了不少钱。

可是那是很久以前的事情了,好像是1996年吧!

最近又碰到他。闲聊了几句后,他问我:近来买什么股?有没有买TIMECOM?

我说:“还是老样子,只买白股,不买黑股。TIMECOM是黑道的热门股,更加不敢买。你呢?”

他说:“我正在休息。”

好利害!我心想:他竟然可以逃过这场大股灾。

我接着问他:“什么时候才可买热门股?”

我知道他最喜欢热门股,所以投他所好,给他发挥,发挥。

他不假思索的说:“等你觉得钱太多的时候!”

什么时候我会觉得钱太多?

过去没有。将来应该也不会有吧!

朋友,你呢?

什么是热门股?

By klse.8k


翻开报章的财经版,第一个看到的就是股市当天成交量最多的股项,也就是当天的热门股。

股市的热门股不是每次都一样的。有的股项在流行了一阵子后就会被人遗忘,接着就会被别的股项取而代之。

要什么资格才可晋身热门股呢?

很简单,只要在当天的股市里,成交量最多的股项就是当天的热门股。

人们注意的通常只是20大热门股。没有人会去注意谁是20大冷门股。

不管牛市或熊市,每天都有热门股。

如果我们要投机,我们就得注意热门股。

如果我们要投资,我们就要避开热门股。

能够跻身热门股行列就是因为它的成交量大。而成交量大的股项就是股价偏高,股票正处于大牛市的状态。

试想想:

如果在一个大牛市里,我们投资在那些正处于大牛市状态的股票,也就是热门股。后果会是怎样?

短期赚钱机会大,因为市场热,人人不怕死。

长期亏大钱机会也大。因为股价偏高,下跌空间就大。

如果在一个大熊市里,我们投资在那些正处于大牛市状态的股票,也就是热门股。后果又会是怎样?

短期赚钱机会少,因为市场冷,人人都怕死。

长期赚大钱机会也少。因为股价偏高。上升空间就少。

结论:

热门股只适合投机,不适合投资。

大牛市是投机的时候,不适合投资。

大熊市是投资的时候,不适合投机。

牛市,熊市,重要的成交量

By klse.8k


电台,电视台,每天都有报告股市的指数和成交量。但是它们通常只注重成交量的股数,而不是价值。

其实价值比股数来得重要。

例如:

BJGROUP-WA成交了一百万股,每股0.10令吉,总价值只是十万令吉。

MAYBANK成交了一百万股,每股13.00令吉,总价值就是一千三百万令吉了。

两者都是同样的成交了百万股,但是价值却已经相差了十万八千里!

所以看股市的成交量我们一定要看价值而不是股数。

我们只要常常注意股市的成交量我们就可以知道股市是处以什么市。有经验的投资者都知道在牛市时成交量很大,在熊市时成交量很小。

但是大与小是要通过比较才可以分辨的。

一天3亿令吉的成交量,是算大还是算小?

如果和1亿令吉的成交量比,当然算大! 如果和9亿令吉的成交量比,当然算小!

我每天都有记录股市的成交量。当然我是记录它的价值而不是它的股。这习惯我已经维持了将近九年,它已经是我每天的例常功课之一。

为什么说成交量的价值这样重要呢?

因为我发现到:

如果成交量处于超高水平时股市就已经进入大牛市。是危险的时候了。

如果成交量处于超低水平时股市就已经进入大熊市。是安全的时候了。

投资股票我们最起码都要知道什么时候是大牛市,什么时候是大熊市。

我们总不能把每个牛市都称为大牛市。每个熊市都称为大熊市吧。

须知牛熊都有,大,中,小之分。

关键的是:怎样才算超高?怎样才算超低?

我用EXCEL来分类:

最高的1巴仙就算超高。最低的1巴仙就算超低。

因为我只有大约2000天的记录。

2000天的1巴仙就是20天。

所以:成交量最高的20天就是超高的日子。成交量最低的20天就是超低的日子。

如果有那一天的成交量跑进了最高1巴仙的日子,那么我就跟自己讲:现在是大牛市了!

如果有那一天的成交量跑进了最低1巴仙的日子,那么我就跟自己讲:现在是大熊市了!

所以我不必等报章告诉我现在是什么市?

因为我每天所做的功课会自动告诉我现在是什么市了。当然不是一百巴仙准。不过不要紧,我只要求六成的胜算而已。

你要看它准不准?试试看。

我的资料是从1993到今天。

现在我把成交量最高和最低的20天列下:

成交量最高的20天:

DATE KLCI $VOL No
28-10-93 946.72 4008.78 18
06-12-93 1041.11 3995.00 20
07-12-93 1063.25 4109.00 15
13-12-93 1090.35 4400.75 8
15-12-93 1116.09 4593.27 6
17-12-93 1109.53 4340.67 10
22-12-93 1121.38 4731.75 5
23-12-93 1152.24 4014.39 17
24-12-93 1178.46 4342.84 9
27-12-93 1205.28 4265.00 11
29-12-93 1231.86 4130.00 14
03-01-94 1288.85 4830.00 4
04-01-94 1313.35 5240.00 2
05-01-94 1314.46 5415.81 1
24-02-97 1264.90 4423.85 7
25-02-97 1271.57 4081.24 16
26-02-97 1265.37 4895.49 3
28-02-97 1270.67 4155.49 13
18-02-00 1013.20 4005.18 19
23-02-00 1009.20 4172.85 12

注:成交量最高的日子都集中在:

1993年底,1994年初,当时是超级大牛市。

接下来是1997年初,大股灾之前。

最近的就是2000年初。过后指数就跌到现在。

成交量最低的20天:

DATE KLCI $VOL No
26-01-93 626.34 127.92 11
27-01-93 624.89 120.60 9
10-04-98 673.14 130.48 15
27-07-98 408.04 136.98 20
04-08-98 386.44 119.35 8
05-08-98 380.29 128.58 12
10-08-98 353.28 102.52 3
25-08-98 324.17 129.15 14
26-08-98 324.49 118.91 7
27-08-98 313.51 134.63 17
01-10-98 367.64 135.84 18
05-10-98 360.10 98.37 1
08-10-98 372.99 101.48 2
08-03-99 519.86 136.46 19
11-03-99 523.27 128.62 13
12-03-99 528.79 113.06 5
22-03-99 507.55 134.21 16
23-03-99 503.48 122.40 10
30-03-99 498.57 102.94 4
16-03-01 672.61 115.66 6

注:成交量最低的日子都集中在:

1993年初,大牛市之前。

1998年八和十月。当时是大熊市的谷底。

1999年三月。过后股市就狂升至八百多点。

2001年三月。也就是前几天的事情。

结语:

最近股市大跌,人心惶惶。我写这篇稿的目的是希望给股友一粒定心丸。我们的股市刚刚在最近创下第六低的成交量,所以谷底离此应该不远了,也许现在已经是谷底也说不定。

那么我们现在应该怎样做?

已经上车的就只有耐心的等。

还没上车的就要认真的考虑了。

千万不可考虑现在先下车,想等股票跌得更低才买回来。

如果这样做,就变成了高买低卖。下下之策!

如果刚刚下车的人又当如何?

那么应该重新上车,就当着换车吧!

牛市,熊市,重要的交替点

By klse.8k


大牛转为小熊的时候就是牛熊交替点。也就是所谓的峰顶。

峰顶的特征是成交量很大,股价又偏高。

这时候也是进场投资最危险的时刻,因为股价偏高。而且每个人都是信心十足。

大熊转为小牛的时候就是熊牛交替点。也就是所谓的谷底。

谷底的特征是成交量很小,股价又偏低。

这时候也是进场投资最安全的时刻,因为股价偏低。而且每个人都是信心尽失。

这两个交替点是最难预测的,但是只要成为过去,却是最容易辨认的。

大牛,大熊当然比小牛,小熊容易辨认得多。

只要认得出是老牛或老熊就可以算得出他们是从什么时候诞生的。

举个例子:

现在是什么市?

当然是熊市。牛市早就结束了。

这只熊是什么时候诞生的?

今天(20/3/2001)的指数是656点,它是从(18/2/2000)的1013点跌下来的。所以老牛是在指数1013点时死亡的,小熊也就是在那个时候诞生的。

那么现在这只熊是小熊或大熊?

综合指数最后的峰顶是在2000年2月18日当时的KLCI是1013点,离开现在已经超过13个月了。

根据大马股市周期,熊市通常只要一年就可见底。换句话说,熊市的寿命通常只是一年。

而且今天超低的成交量很像大熊市。所以这只熊现在已经很老了。

现在叫我们回顾历史,看看过去的金融风暴。我们可以轻易的指出1997年2月20日KLCI的1250点就是大牛市的峰顶,过了那天股市就进入了熊市,也就是后来的超级大熊市。

这超级大熊市的谷底是在1998年9月1日,当时的KLCI是263点,过了那天股市又变回牛市。

然后这牛市又再于2000年2月18日达到峰顶,当时的KLCI是1013点。

过后股市再次进入熊市,也就是现在的熊市。

那么这轮熊市是否已经见底呢?

我们难以知道,因为它还没有成为过去。

但是只要成为过去,我们就可以轻易的指出了何时是谷底。

这就是投资股票最困难的地方。因为我们不能预先知道,只能做事后孔明。

但是后知后觉,好过不知不觉。

至少我们可以知道我们进入熊市已经多久了。就好像现在,我们进入熊市已经13个月了,所以应该离开谷底不远了。

结论:

这篇文章主要是告诉读者,股市是有它的峰顶和谷底的。

这峰顶和谷底是难以预先知道的。但是只要成为过去,却是容易辨认的。

懂得识别峰顶和谷底是重要的。因为离开峰顶越久,距离谷底就越近。反之亦然

可不可以跟股票讲理由?

By klse.8k


当一个人在兴奋或焦急时,它的理智给情绪代替。在这种情况下他就会做出不可理喻的事情。

幸亏这种情况不会持久,只要情绪退了,理智就会回来,一切就会回复正常。

大牛市时群众是兴奋的。股价节节上升你会兴奋吗?

大熊市时群众是焦急的。股价节节下跌你会焦急吗?

股市是群众集合的地方,所以我们可以把股市当作一个人。

股市也一样会被情绪所影响而做出许多不可理喻的事情。

例如:

大牛市时股价已经很昂贵了群众还是兴奋的抢购。

大熊市时股价已经很便宜了群众还是焦急的抛售。

在大牛市时,有好消息股价就狂冲。没有消息它也会自动往上爬。

有坏消息就好像没有消息。因为群众会想:有坏消息只是因为大户要收票。

在大熊市时,有坏消息股价就狂跌。没有消息它也会自动往下跌。

有好消息就好像没有消息。因为群众会想:有好消息只是因为大户要放票。

那么,可以不可以跟股票讲理由呢?

长期可以!短期不可以!

为什么?

好股自然会有它的价值。

短期可能因为群众情绪的影响,股价低迷。长期它自然会回到它应有的价位。既然是好股它的价位自然是在高位。

坏股自然没有它的价值。短期可能因为群众情绪的影响,股价高企。长期它自然会回到它应有的价位。既然是坏股它的价位自然是在低位。

你还想跟股票讲理由吗?

请看以下的例子:

YAHOO是网络奇才杨致远的股票。

1998年初YAHOO的价钱只是11美元。2000年初YAHOO的价钱竟然上到250美元。2001年的今天,YAHOO的价钱又回到13美元。

BRKA是股神BUFFETT的股票。

1998年初BRKA的价钱只是46000美元。2000年初BRKA的价钱竟然跌到42000美元。2001年的今天,BRKA的价钱是65000美元。

是什么理由它会这样?

早知今日,何必当初。谁叫你不要买好股。

糟了!又是全球大股灾

By klse.8k


星期四晚上我们几位朋友聚会品茶。

有位朋友告诉我,这几天他伤痕累累。原来他终于决定忍痛把手上的股票不惜血本的卖出。

实在太恐怖了,这次的大股灾好像和过去的有很大的不同,是全球性的!翻开报纸,尽是负面新闻,害得人心惶惶,睡不安眠。

他们都说美国打个喷嚏我们就要伤风。现在美国已经生大病了,我们岂不是糟糕!

我的朋友告诉我,你看今天美国的DOW JONES还有一万点,如果跌回六千点也不出奇。

可是如果真的发生这样的事情,我们的股市不是要很惨!

三十六计走为上着!留得青山在不怕没材烧。君子报仇十年不晚。没理由看到火车迎面而来,我们还要硬顶!

这也是一种投资法。

为此,给我深思了一晚:

每个人读的报纸都是一样的,听的新闻都是一样的,所以顺理成章,行动都是一样的!要不然怎样成为群众的一份子。

你看到不妙你想卖,别人也会有相同的想法。

奇怪?你卖,他也卖。那么是谁在买进呢?

星期五早上,为了了解真相,我特地打了几个电话给我的经纪们。到底是谁在做买卖?出乎我的预料他们的答案都是一样的:今天那里有什么买卖,整个市场都好像在睡觉了!

没有人惊慌抛售,也没有人兴奋的买进。

星期五晚上,做完了例常的功课,我发现到今天股市的成交量真的很低,只有115.66millions令吉。(我是用价值RM,不是用数量shares来计算成交量的。)

接着我就用EXCEL计算一下,果然如此,今天股市的成交量是1993年至今第6低的成交量。

1993年到今天共有2022个交易日,今天交易日的成交量竟然会是第6低。这该是强弩之末了吧。这给我们什么启示呢?

低成交量和高成交量有什么重要呢?

啊!忘记了,我还没有发表:牛市,熊市,重要的成交量。下次再谈这题目。

先来研究今天的主题:糟了!又是全球大股灾。

全球的大股灾!我们该怎样做呢?

股神BUFFETT说:“如果我遇到一间我喜欢的公司,我不会在乎现在的股市是处在什么市,不管牛市或熊市,它都不能影响我的决定。我只看那间我所 要投资的公司的业绩,生意和管理层。我不会浪费时间去管其他的经济数据。就算有人给我最可靠的经济数据,告诉我未来两年的失业率会达到多少,利率会达到多 少。我都没有兴趣知道。我只知道我付出怎样的价钱,我就应该得到怎样的价值。”

Price is what you pay. Value is what you get.

股神的师父是BENJAMIN GRAHAM。BENJAMIN GRAHAM也有句名言:

你应该把股票看成一小片的生意。把股市的波动看成你的朋友不是你的敌人。从群众的愚蠢行动中得益,不要加入群众。

就是这样简单。

你要把每一张的股票当作是公司的一小份。如果你拥有一张MAYBANK你就拥有一小份的MAYBANK。换句话说,你拥有挂牌公司的股票你就是它的股东。所以你应该注意的是你的公司的业绩,不是它的股价。

你要把股市的波动当作是你的朋友。如果你想成为公司的股东时,熊市就是你最好的买进时机,因为会有人用便宜的价钱让给你。如果你不想成为股东,牛市就是你最好的卖出时机,因为会有人用昂贵的价钱跟你买。所以股市的波动是你的朋友不是你的敌人。

不要相信群众。人单独的时候是理智的,但是一加入群体,他们就会失去理智。人一失去理智,他们的行动就会变成愚蠢的。我们一定要保持理智,所以我们不能加入群众,这样我们才能从群众的愚蠢行动中得益。

牛市,熊市,重要的醒目钱

By klse.8k


美国股市大师Joseph E. Granville说过:股票投资是一场群众和醒目钱斗智的游戏。

醒目钱指的是一群“会辨认牛熊市”的人。他们会知道大牛市已经见顶所以先行卖出,过后他们也会知道大熊市已经见底因而重新买进。他们一直在股市里等待机会,低买高卖就是他们的专长。他们是永远的股市赢家。

可是没有人知道这醒目钱是谁。

群众只知道他们在疯狂的大牛市时所买进的货就是醒目钱卖出的。

群众也知道他们在惊慌的大熊市时所抛售的货就是醒目钱买进的。

所以群众很清楚股票市场里是真的有醒目钱这伙人。

每场游戏都有输赢,股票投资也不例外。既然醒目钱功夫如此了得,所以醒目钱就得做赢家,群众就只好做输家了。

我也不认识醒目钱。幸亏Granville有提过醒目钱,我相信他一定知道谁是醒目钱,所以我就苦心钻研他的巨著,希望从中学习到醒目钱的功夫。有些就是我的研究心得:

Granville说:既然没有人会知道这醒目钱是谁,所以我们也不需要去认识他们,我们只要跟着他们的脚步走就可以了。

他认为醒目钱和群众的投资心态有很大的分别,所以如果我们想加入他们这一群,我们就有必要去了解他们的投资心态。

以下就是醒目钱和群众的投资心态,请注意他们的不同点:

注:醒目钱就是SMART MONEY。群众就是PUBLIC。

小牛阶段:群众害怕,醒目钱信心。
中牛阶段:群众害怕,醒目钱信心。
大牛阶段:群众信心,醒目钱害怕。
小熊阶段:群众信心,醒目钱害怕。
中熊阶段:群众信心,醒目钱害怕。
大熊阶段:群众害怕,醒目钱信心。

就是这样简单,Granville认为我们只要有醒目钱的投资心态我们就可以成为他们的一伙。

总结:

看过了以上的两种投资心态,我们就应该问问自己,我们的投资心态是属于群众或醒目钱?

如果我们想成为成功的投资者,我们就要加入醒目钱他们这一伙,不要成为群众的一员。所以我们就应该有醒目钱那样的投资心态。

后语:

今天美国大股灾,那指从2000年初的5200点跌到现在的2000点。科技泡沫已经破了!美国已经进入熊市。

YAHOO从最高的250元跌到现在的16元。AMAZON从110元跌到现在的10元。你说美国现在是小熊,中熊或大熊?

美国大股灾连累到马来西亚,我们的综合指数刚刚从最低的658点(3/1/2001)回升到736点(2/2/2001),现在(3/3/2001)又再跌回683点,七百点大关失守,人心惶惶。

你说现在是什么市?是小熊,中熊或大熊?

如果你答不出,你只要问问看群众,现在他们的投资心态是怎样的就可以了。

请注意看Granville怎样讲:

小熊阶段:群众信心,醒目钱害怕。
中熊阶段:群众信心,醒目钱害怕。
大熊阶段:群众害怕,醒目钱信心。

你说现在的群众是信心还是害怕?

如果你觉得现在的群众是害怕的,那么请在看看Granville怎样讲:

大熊阶段:群众害怕,醒目钱信心。
小牛阶段:群众害怕,醒目钱信心。
中牛阶段:群众害怕,醒目钱信心。

你说现在可能是中牛吗?如果不是,那么它只有可能是大熊或小牛了。

你要做群众还是醒目钱?

你应该知道现在要怎样做了。

牛市,熊市,重要的入门

By klse.8k


为什么上升的股市我们称为牛市呢?

公牛在战斗时是用牛角由下往上攻击对方,所以节节上升的股市我们称为牛市。

为什么下跌的股市我们称为熊市呢?

母熊在战斗时是用熊掌由上往下攻击对方,所以节节下跌的股市我们称为熊市。

股市自古以来就是牛熊交替,牛市过后就是熊市,熊市过后就是牛市。盛极必衰,衰极必盛,这是千古不变的定律。

这世上从来没有永远的牛市也没有永远的熊市,过去没有,将来也不会有。

牛市可以分为小牛,中牛和大牛。

熊市可以分为小熊,中熊和大熊。

牛市和熊市都是一样需要时间去成长的。

小牛,小熊不会在一夜之内就变成大牛,大熊的。

但是有时小牛,小熊却只成长到中年就已经寿终正寝。

有时大牛,大熊已经很老了却迟迟不死。

不管是牛是熊,年龄比体格重要。

只要年龄还青就算体格已大也要接受它还可以成长的事实。

只要年龄已高就算体格不大也不能硬硬要求它再成长。

在股市里公牛的寿命往往比母熊长。

在马来西亚,牛市通常是两年,熊市是一年。所以一个周期往往是三年。(我有从1977年至2000年的资料来佐证我这论点。)

小牛,小熊难以辨认。

大牛,大熊容易辨认。

大牛死亡之日就是小熊诞生之时。

大熊死亡之日就是小牛诞生之时。

大牛市的特征是成交量很高,投资者信心十足。

大熊市的特征是成交量很低,投资者信心尽失。

大牛市过后就是小熊市,这两个时期的成交量都很高,所以乍看起来是很相似的。

大熊市过后就是小牛市,这两个时期的成交量都很低,所以乍看起来也是很相似的。

股市只有两种,那就是:牛市,熊市。

投资股票一定要懂得看市,能够知道身处何市就能事半功倍。

懂得看市只能提高胜算,减少亏损,无法百战百胜。

大多数的人无法知道自己身处何市。

就算知道自己身处何市,大多数的人也不懂得利用。

这就是投资股票的难处。

也许你不认同我这个说法,请看以下这两个问题你就会明白。请认真思考!

熊市买进,牛市卖出,就能赚钱吗?

答案乍看起来是肯定的,包赢。其实不然。

如果是小熊市买进,小牛市卖出,这和大牛市买进,大熊市卖出的结局是一样的:输大钱的机会很高。

牛市买进,熊市卖出,就会亏钱吗?

答案乍看起来是肯定的,包输。其实不然。

如果是小牛市买进,小熊市卖出,这和大熊市买进,大牛市卖出的结局是一样的:赚大钱的机会很高。

对于这两个问题的答案,如果你还是无法明白,请再重读这篇文章。

后语:

如果你是新人,这篇文章对你很是重要,你要好好的思考。我已经尽力把它简单化了,它包含了我多年的投资经验。

你可能只需要五分钟就能读完这篇文章,但是你肯定要花好长的时间才能真正的了解它的奥妙。

懂得看市只能提高我们投资股市的胜算,并不能令我们百站百胜。而且看错市是很平常的事情,所以我们要有这样的心理准备:凡事没有绝对,只要有六成的胜算就可以了。

这篇文章只能算入门,我将发表一系列的这类文章。不过你却需要先了解这篇入门的文章,要不然你就无法明白我接下来的其他相关的文章了。

手中有股票,心中无股价

By klse.8k


致:对隆股市失去信心的打工仔

股市是难以预测的,当人人都看好的时候,它可能已经开始往下走了,当人人都看坏的时候,它可能已经开始往上爬了。

没有人可以长期又准确的预测股市的走向,图表专家做不到,经济学家也做不到。

我和几位好友曾经花了几年的时间去研究图表,希望能够用技术派的方法在股市赚钱,我们研究过阴阳烛,锄头,星星,头和肩,三角型,动力,超买超卖,阻力线等等。

可能我们的天资不足无法领悟到它的奥妙,所以我们的成绩还是见不得人,我们只知道我们花了几千令吉购买了几种软件和大量的书本,还不包括订购每天的资料供应。

直到今天我们还有订购每天的资料供应,虽然我们对技术派这门功夫的信心越来越薄,但是它所保存的每只股项的历史资料对我们选股还是有用的。

以我个人的经验来讲,真正替我赚到钱的只有股神BUFFETT所用的那种方法。

所以我一直在强调新人投资一定要学股神的方法,只买赚大钱的公司,千万不要投机。

股神曾经说过:技术派只是那些吃饱没事情做的天才数学家想出来的玩意儿。

这句话把我骂了几年,可是直到今天我还是没有全部放弃技术派,我宁愿自己走冤枉路也不要将来我的孩子去走。

但是我只把少量的资金用来尝试,我的主力却一定要用股神的投资法。

我希望那些像白纸般纯的新人不要走冤枉路,因为要走回头路是很困难的。

这几年的股灾使很多人受伤,也使很多人对股市失去信心。

很多人都把他的失败归咎于股市的不可捉摸,却从来不检讨自己的投资方式是否正确。

我相信如果投资的方式是正确的,受拙将是短暂的,因为我们将会有足够的信心等待牛市的重临。

难道93年的综指1300点就此成为历史?

难道我们这辈子都见不到综指10000点?

1982年美国的道指(DOW JONES)也只是777点,谁想得到现在它会爬上11000点,19年内足足增长了14倍。

1982年股神的身家只有300million,今天他的身家却是36000million,19年内足足增长了120倍。

在这段时间美国发明了个人电脑,步入了高科技时代。

股神却十年如一日,只投资他所熟悉的行业,赚大钱的公司。

高科技的公司他是从来都不沾的,理由简单,高科技股不是亏钱就是赚得太少,不符他的投资标准。

股神曾说过一句话,他买进的股票最好明天就停牌,因为他是不再看那些股的股价了,他要看的是那些股的财政报告,也就是公司真正赚的钱。

他曾经叫人不要买他的股票,因为他认为那时炒高的价钱根本不符公司的实质。你要我如何不服他?

MAKE FAILURES YOUR TEACHER,NOT YOUR UNDERTAKER

是时候检讨自己的投资方式了。

看看过去自己买的是什么股?

当初买进的理由是什么?

是不是公司亏钱也照样买进?

是不是没有做功课就买进?

如果买进的理由只是因为一个概念或者是一个消息,那么那只是投机不是投资。

愿赌服输,也只好让命了。

失败是成功之母。只要重新来过就不算真正的失败。 失去信心才是真正的失败。

想要投资股票致富唯有学习股神,只买赚大钱的公司,只看公司的财政报告,不看公司的股价。

股神已经做到了股票投资的最高境界:手中有股票,心中无股价。

希望我们能够一起向他学习。恭喜发财。

大股灾的危机:危险与机会

By klse.8k


处身在大股灾里的人都有这样的感受,股票价格已经够贱了竟然还有人在拼命的抛售,不是说小投资者亏本是不卖的吗?难道卖出的人是外资?不是说外资是不动这些二三线股的吗?不是说外资早就离场了吗?究竟是谁在卖出?

卖出的人主要是借钱买股票的人,他们卖出是逼以无奈,因为银行和证券行都是一样的,晴天借伞雨天收伞,要怪只好怪自己,当初为何要借钱买股票。

借钱买产业,如果产业价格下跌,只要你能按期还钱,银行是不会逼你把产业卖掉的。买股票就不同,如果股票价格下跌,银行是要你马上补仓的,要不然银 行就会把股票在市场里根据市价卖出,不管那市价是否新低。很多借钱买股的人就是在股票开始下跌时尽量补仓,补到最后,实在没有办法再补才眼巴巴的看银行把 那些股票全部卖掉,落得个倾家荡产。

想要投资股票致富的人千万要记住:绝对不可借钱买股票。

这次大股灾除了借钱买股的投资者受创外,还有一个更大的危机,那就是负债累累而又年年亏钱的公司可能就此完蛋。这些挂牌公司的数目不在少数,这对市 场的冲击将是深远的。不幸买到停牌的股票,想要翻身将难上加难,因为挂牌地位已经越来越不值钱,而且市场上还有超过四十间停牌公司等着出让(也就是市场惯 用的术语:重组)。

这是一个空前的记录。最近DRB-Hicom也只用一千五百万令吉的价钱就把Hicom的挂牌地位卖出。

暴风雨已经来了,但是身为股市投资者,我们应该在逆境中冷静的思考,危机既然已经产生,机会也就会跟着出现。

危机期间,好股和坏股都会同步下跌,这种时候如果有钱买进好股,风险又低赚钱机会又高,收上三,五年,获利十倍都有可能。

对于已经持有股票而无现钱者,现在就该检讨是否是换马的时候了,如果手上的股票不幸是烂臭股,在痛也得忍痛换过另外的好股,才有翻身的机会。当然这 样子换法,股票的数量会大大的减少,但是价值还是相同的。就好像把十张破破烂烂就要作废的一元钞票换成两张五元新钞票一样,数量减少但是价值却是一样的。 雨过天晴,你想换都没有人要跟你换了。这就是危机中的机会。

远离群众的能力

By klse.8k


翻开今天的报纸,看看专家的评论,我们就会感染到一股悲观的气氛。

短期内,几乎没有一个专家是乐观的,他们都在研究下一个支持点。

研究支持点就是认为股市将会往下走,这就等于说:后市看坏。

朋友们喜欢找我谈股票,尤其是缺乏信心的时候。

在朋友眼中我是一个乐观者,对股市永远都是那么的乐观。

就好像一位朋友所讲:只要和我一席谈,第二天信心就回来了。

当然,我不可能永远都是那么的乐观,在某些时候我也需要悲观的。

我曾经说过:当群众都非常的乐观时,我就要开始悲观了。

已经有一段很长的时间,群众都没有“非常的乐观”了,所以我就无从悲观了。

最近,股神BUFFETT讲过一句话:要成为一个成功的投资者,不需要有过人的IQ,只需要有远离群众的能力就可以了。
什么是“远离群众的能力”?

当群众都看好股市,如痴如迷疯狂投入股市的时候,我们就得离场了。

当群众都看坏股市,几乎都遗忘有股市存在的时候,我们就得进场了。

这就是远离群众的能力。

这次的调整期是从23/4/2002的808点开始,到今天的788点只是短短的11个交易日而已。

但是,对大多数人而言,却好像历时已经很久了。

上一次,911 事件引发的大调整,历时42个交易日才触底。

(注:从7/9/2001的最高点697跌到7/11/2001的最低点592,共跌了105点,历时41个交易日。)

今天,虽然股市只跌了11个交易日,并不如上次那么的长,但是,这次并没有像911事件那样坏的消息。

所以,这次的调整期比上次来得短是很有可能的事情。

也许这次的调整期只是上次的一半吧!

上次是两个月,这次就给它一个月吧!

我很乐观的看待这次的调整,它将是短暂的。

我相信现在这个调整,只是2002年大牛市里的一个小调整而已。

所以,我还是维持100巴仙的投资。

股票投资起头难

By klse.8k


大多数人第一次踏入股市时是在牛市中,也就是在股价偏高的时候。那时市场中消息满天飞,每个人都是专家,有消息派,图表派,基本派,每个人都有它的理论,每个人都赚钱。新人入场,大多都是试探性的,姑且听之就姑且试之。什么派别都无所谓,只要能赚钱就可以。

牛市期间消息派当道,消息股上下最快,简单易学。图表派的功夫较复杂,武器不足根本无法入门。基本派需要花时间做功课,股票上涨速度又慢。所以新人 十之八九都是从消息派学起的,而且一学就上手,加上先入为主的观念,就此相信股票投资是靠消息的。要赚钱就要靠消息买卖,贵买就贵卖,只要有差价赚就可 以。

股市自古以来都是上下循环的走,熊市过后就是牛市,牛市过后就是熊市。新人入场的时机是在牛市,用牛市心态抱股进入熊市,后果不堪设想。越低就越 买,尽量把成本拉低,不管手上股票是否烂臭股,只知道亏本生意不可以做,深信只要不卖出就不算输。就是因为这个原因,新人投资股票都是输多赢少,本来容易 赚钱的股票投资就变成困难了。

其实要学投资股票应该是从熊市开始的,因为这时候消息派已经消声匿迹了,整个市场都是静悄悄的,只有基本派在市场捡便宜货。基本派讲究的是公司的素质,注重的是盈利和前景,持股的期限通常是中长期,不为短期的波动所影响,这就是正确的投资法。

要想投资股票致富就要学基本派。致以图表派如果有时间不妨学一学,但是不要沉迷其中,只可用来选时,不可用来选股。消息派就根本不用去考虑,长期来讲没有人能靠消息致富。

美国股神WARREN BUFFETT就是基本派的宗师,身家高达330亿美元,世上排名第二,只列在BILL GATE之后。

对冲基金的霸主SOROS是基本派和图表派并重的代表,身家30亿美元,只有股神的十分之一,不是他的功力不够比不上股神,只是他出道比较迟。BUFFETT 20岁出山,SOROS 40岁才开始。

消息派的代表是谁,自到今天我还查不到,所以我到现在还不敢听消息买股。也许就是这个原因吧,今天股市步入大熊市我还有闲情坐在这里讲耶苏。对了!昨天忘记讲MERRY CHRISTMAS。

只有这件事,业余比专业做得好

By klse.8k


股神WARREN BUFFETT说过:世上只有一件事情,业余比专业做得好,那就是股票投资。

股神有没有搞错?专业的基金经理都是精通经济的有学之士,没有理由会输给业余的投资者。可是这却是千真万确的事情,因为精通经济不一定能把投资做好,要不然经济博士都是千万富翁了,谁还要去读医学,每个人都要抢着去读经济了。

基金经理的工作就是投资股票,投资股票就是投资生意。我们都知道投资生意的人才是老板,我们也知道做老板是不需要读过经济,也不需要读过工商管理课程的。

我们身边肯定都有很多大老板是没进过大学的,但是他们都好像很懂得做生意,他们手下竟然不乏很多大学生,他们公司的许多职位甚至规定非大学生不请。他们手下职员甚至还在苦读MBA课程,希望能够早日获得大老板提拔。

在大学里选修经济和工商系的学生应该是最懂得生意的人。你猜看他们将来会成为老板还是成为职员?

如果有人说:最有商业头脑的人就是经济博士,你会赞成吗?我看第一个反对的就是股神。悄悄告诉你,股神19岁那年申请进入哈佛商学院被拒。

既然投资生意跟学历无关,我们也就不难明白为什么基金经理投资股票不一定能比业余的投资者强。因为投资股票就是投资生意,也就是选择行业,选择公 司,它靠的是观察力,想象力和投资经验。选择行业是老板的工作,执行业务却是职员的工作,读过MBA课程的大学生是最理想的职员,这也就是大老板要请大学 生做职员的理由。

信托基金主要的任务就是选择行业来投资,它需要的是老板思想的人才,不是最佳执行业务的人才。结果他们却反其道而行,只选有MBA,Ph.D的专才来选股,怪不得股神要说股票投资这件事,业余比专业做得好。

机会已经出现,拿出你的勇气来

By klse.8k


最近跟几位好友聚谈,谈到了成功致富的因素。

有个朋友认为勇气是最重要的因素,比起学问还要重要。他认为学问越高,算得越精,看到风险的机会就越大,胆子就会越小,结果就不敢尝试,机会就白白让别人拿去了。

另外一位朋友认为,风险是个永远都存在的东西,想避都避不了,就连坐飞机都有它的风险。他认为投资的风险又不会造成生命的危险,最多重新来过,何必惧怕。

还有一位朋友认为,保持乐观的态度最重要。凡事都有好有坏,只要先盘算最坏的情况,认为也不过如此后,就应该保持乐观的心态,尽量往好的方面想,才可谈笑用兵,决胜千里。

总结他们的谈话,我认为成功致富需要的是:精密的策划,过人的勇气,乐观的心态。

这个理论简单易明,但是想把它应用在现实生活里却是相当的困难,也许就是这个理由,能够成功致富的人就是少之又少。让我讲个真实的故事,让大家看看是不是“知易行难”。

有位刚从大学毕业的年青人要我举出一些实际的例子:只靠策划,勇气和信心的致富机会。让他参考。

这位年轻人的母亲名下有间排屋,价值大约30万令吉。他母亲愿意把排屋押给银行借出20万令吉给他作投资,但是每个月的供期要他自己负责。这为年青人的月薪是2000令吉。

在还没有开始策划之前,我先问他一个问题:如果今天有一间店屋只卖20万令吉,每年可收屋租18千令吉。而银行的20万令吉贷款每年只需还17千令吉。你敢贷款20万令吉卖下吗?

经过详细的思考,他的答案是:这个交易博得过,因为屋租收入已经足够还银行的贷款。问题是租户的生意如何?会不会要求减租?

可惜这种高回酬的屋业是少见的。

接下来我再问他另一个问题:如果银行借钱给你买股票,而股票的股息收入足够用来还银行的贷款,你敢贷款买进这股票吗?

经过谨慎的思考,他的答案是:如果股价下跌,银行会逼我卖吗?这间公司是否赚钱,它会不会减少股息?这股票有没有上升的潜能?

从他的答案中看得出他的细心,所以我就举出一个实际的例子,供他参考:

银行贷款200000令吉
供期30年
每月需还:1400令吉
1400令吉 X 12月 = 16800令吉

200000令吉可买30000股EON
注:EON每股价钱为6.60令吉
每股股息0.65令吉
0.65令吉 X 30000股 = 19500令吉

每年股息收入19500令吉
每年贷款付出16800令吉
每年盈余2700令吉

接下来让我解答他的一些疑问:

如果股价下跌,银行会逼我卖吗?

答:不会,因为你是用屋业为贷款的抵押,跟你的股票没有关系。

这间公司是否赚钱,它会不会减少股息?

答:EON的每股净利是2.00令吉,它去年的股息只占它盈利的三分之一。照常理来说,盈利超过股息,它应该会维持往年的股息。

这股票有没有上升的潜能?

答:EON过去年的平均本益比:最低是9倍,最高是18倍。如以此为标准:它的净利为2.00令吉,9倍的本益比就是18令吉,18倍的本益比就是36令吉。它合理的价钱应该是在18令吉至36令吉之间,它现在的价钱仅是7令吉左右,所以上升的潜能是很大的。

这位年轻人的问题就是这简要的三个,他已经看到这是一个可以致富的机会,可是他还是下不了决心,这就是我所说的“知易行难”。你知道为什么吗?答案就在我那三位朋友所讲的话。请在细读一遍就可明白。

同样的一个投资项目,有人看到的是机会,有人看到的是风险。别人的意见我们可以听,做决定还是要靠我们自己。

无论如何,这位年轻人将在这两天里作出一个决定。

读了这篇稿,能不能告诉我,如果是你,你是怎样决定?

决定了?想知道结果吗?

苏州过后就没有船搭了

By klse.8k


致:年青的投者Guest

黄培源讲过一句话:“钱存在银行,短期最安全,长期最危险。

为什么说长期会危险呢?因为太低的回酬使到我们失去致富的机会。不能致富是最危险的事情,尤其是在接近退休的时候,孩子的教育费,本身的医药费等等,没有钱是万万不行的。

你能趁着年青时把钱那出来投资,这是一个正确的决定,我欣赏你的勇气,我也希望我能够帮到你。

投资产业我也是刚刚入门而已,帮不到你。我的兴趣主要还是在投资股票。我再重复一次,是投资股票。不是投机股票。

投资信托基金也是投资股票。但是我个人的经验还是靠自己直接投入股市比较理想,所以我希望我能在这一方面帮上你的忙。

为了不要让你跑冤枉路,在还未踏入股市之前,我要你先做好正确的投资思想:发达是靠投资,不是投机。投资是靠细心和耐性。

我能够帮你的就只有“细心”这一项。什么是“细心”?那就是选股,细心的选股。

选股最重要的就是:胆大心细。我可以教你如何选股,但是那可要花很长的时间。不如我直接告诉你买什么股更好,你 有疑问可以直接提出来,大家一起研究。这样子你可以一边投资,一边学习,两全齐美。你可以一直质疑我所选的股,我也将会耐心的解释我为什么要选它的理由。 老实说我倒喜欢人家质疑我所选的股,我也希望别人能提出我所忽略的地方。每个股票都有人买卖,看好的买进,看坏的卖出。如果人人都看好,谁还要卖出?如果 人人都看坏,谁还要买进?我深信每个股票都有它的优点和缺点,只要好的多过坏的就可以了,如果全部都是好的那我们就不需要用到勇气了,何来的胆大心细。

言归正传,现在什么股最值得买?如果你常看我的发表你就会知道我现在最喜欢的股票就是EON。

我做了很多的功课,才发现EON。我分析了EON的很多优点和缺点,也研究了好几份关于EON的研究报告,其中有好有坏。最后才决定投资EON。我相信我已经做到了投资所需要的:胆大心细。

我选EON其中最重要的一个因素就是因为它的盈利高,它的每股净利高达2.00令吉。(每股净利英文名称就是Earning per share简称EPS)

为什么我们要注重EPS?因为我们投资股票,我们就是公司的股东。公司赚钱就等于我们赚钱,当然是越多的越好。所以EPS越高我们的利益就越好。

举个例子:如果你有能力买进3张EON(3000股),你的总投资额是20000令吉。(每股价钱6.60令吉 X 3000股,加上手续费就是20000令吉)。

EON的每股净利是2.00令吉,你拥有3000股,你就可分享到6000令吉的利润。(2.00令吉 X 3000股 = 6000令吉)

投资20000令吉,每年可获6000令吉的利润,等于30%的回酬,相对的银行的定存只有4.50%或900令吉的利润。

如果你投资了20000令吉在EON的股票,你就可以告诉你自己你一年又增加了6000令吉或每月500令吉的收入,你说这种感受爽不爽?

驾辆120000令吉的HONDA CIVIC带女朋友去兜风当然爽,但是同样的一笔钱用来买18张EON的股票,每月可获利3000令吉,就好像A级公务员的退休金,哇!这种爽却是笔墨所不能形容的。

心动不如行动,趁着PROTON代理权还困扰着EON的时刻就买进吧,人弃我取,我们才有这种便宜货买,苏州过后就没有船搭了。

30年前的5张云顶,今天的100万

By klse.8k


1971年云顶正式挂牌,当时如果你有幸用6000令吉买进五张(1.20令吉 X 5,000股 = 6,000令吉),收存至今你那5张的云顶经过六次的红股分发已经变成了100张。今天云顶的价钱是每股10.40令吉,你手上的云顶市值已经是104万 令吉了。(10.40令吉 X 100,000股 = 1,040,000令吉)

这还不包括十多年前云顶所分发的云顶国际股票和每年的股息。

同样的一批云顶股票,如果早五年的价钱却是270万令吉。1995年也就是经济风暴发生之前,云顶的股价是每股7令吉。(27令吉 X 100,000股 = 2,700,000令吉)

云顶的红股记录:

1974年红股3送1
1975年红股4送1
1977年红股1送1
1981年红股1送1
1990年分股1送1(一元股票分成两张五角的股票)
1994年红股2送1

1995年至今云顶并没有分发红股,而这五年来云顶却连年赚大钱。1995年云顶的每股净资产是4.40令吉,2000年9月它的每股净资产已经是8.50令吉了,估计到了2000年12月,云顶的每股净资产将会达到8.80令吉,足足比1995年多了一倍。

让我们冷静的想一想:

1995年综合指数1000点,每股净资产4.40令吉,股价27令吉。

2001年综合指数715点,每股净资产8.80令吉,股价才10令吉。

你觉得今天的云顶股票是不是被低估了?

买股票收30年是罕见的事情,买产业收30年却是等闲的事情。

30年前的6000令吉股票,今天可以价值100万令吉。

30年前的6000令吉产业,今天可以价值100万令吉吗?30年前的6000令吉就可以买产业吗?

买产业的人可以赚钱是因为从买进的那一天起他们就已经作好长期的准备,他们的成功是因为“不动如山”。

买股票的人不能赚钱是因为从买进的那一天起他们就已经作好短期的准备,他们的失败是因为“动如狡兔”。

其实买股票是比买产业更容易赚钱,只要我们能做到像买产业那般的“不动如山”。问题是股票每天都有报价,而我们都很关心那个价钱,看到亏钱就后悔当初为什么要买进,患得患失。看到有钱赚总是要找理由把它卖掉,袋袋平安。

失败的股票投资者都有一个特征,那就是:手头上的股票都是还没有到本的,已经到本的股票或者是有钱赚的股票早就卖掉了,有钱赚还不卖、那还不是傻瓜?那里会等到今天。结果就是没有到本的股票就是长期的投资,不管那些股票是否是亏钱的公司。

买股票的风险大是因为亏钱的低价股很多,人们又喜欢买低价股,往往就买到亏钱的公司。年年亏钱的公司我们根本就不应该买,可是因为买进套牢了,又舍不得亏钱卖,结果就做长期的投资。长期投资在亏钱的公司注定是要失败的,那里可能致富?

所以想要投资股票致富就要改变思想:只买年年赚钱的公司,作好长期投资的准备。

21年前的18张大众银行,今天的一百万

By klse.8k


1979年一辆马赛地的价钱是4万令吉,如果用来买当时的大众银行股票,可以买18张。(当时大众银行的价钱是2.20令吉,综合指数大约是200点左右,2.20令吉 X 18000股 = 40000令吉)

在这21年里,大众银行发了无数次的红股,附加股和股息。假设我们自从买进了那18张以后,就没有钱买后来的附加股,每年的股息也用来花掉,不再投 资。我们那18张股票单单靠发红股也会变成323张,今天每股的价钱是3.48令吉,价值112万令吉。(3.48令吉 X 323张 = 112万令吉)

大众银行是一个典型的成长股,从挂牌至今,年年赚大钱,从来不曾亏过,就连1998年的大风暴也只是少赚而已(净赚198million)。

那么这几年的大风暴对它的股价有多大的影响呢?让我们来计算一下:

1994年初综合指数1300点,股价6.00令吉,这批大众银行的股票市值是120万令吉。

(6.00令吉 X 201张 = 120万令吉,不包括96年和97年的红股所以是201张)

2001年初的今天,综合指数736点,股价3.48令吉,这批股票的市值还有112万令吉。

(3.48令吉 X 323张 = 112万令吉)

从以上的例子不难看出风暴对于大众银行的影响是微不足道的。这也就是我一直在强调的投资一定要买好股,买赚大钱的公司的理由。投资不是投机,投资是要靠时间成长的。我知道买投机股有机会在短短的时间内就赚一倍的价钱,买像大众银行这样的好股可能要几年才可增值一倍。但是罗马不是一天造成的,同样的理财致富也不是短时间就可以成功的。确定正确的投资方式,坚持下去,才是致富之道。

大众银行的红股记录:(不包括附加股)

1981年红股4送1
1982年红股5送2
1983年分股1送1 (把1元股票变成2张5角的股票)
1983年红股5送3
1984年红股4送1
1988年红股5送1
1990年红股3送1
1996年红股3送1
1997年红股5送1

前几天大众银行公布了它的2000年业绩,它的每股净利高达0.303令吉,当年买进的18张今天已经变成了323张,每张净赚303令吉,身为小 股东,那323张每年就可净赚97,869令吉,或每月8155令吉。 (323,000股 X 0.303令吉 = 97,869令吉)

今天那323张大众银行股票的价值是112万令吉,如果把它卖掉存入银行,每年利息4%,只可获得44,800令吉。如此这般的算法,你觉得大众银行的股票是便宜还是贵?

你觉得大众银行的前景如何?以前马来西亚的银行有60间,今天只剩下10间,你认为它的生意会进步还是退步?

如果你认为它还会进步,你就应该把存在大众银行的定期存款换作大众银行的股票,跟它一起成长,做个聪明的投资人。

十年后的大众银行肯定比今天还要大,它股票的价值也将比现在还要高,依我的估计再开两个番是没有问题的,3.48令吉的两个番就是13.92令吉, 所以十年后的大众银行将是13.92令吉。 (3.48令吉加1番就是6.96令吉,6.96令吉再加1番就是13.92令吉)

所以十年后323张大众银行的价值将是450万令吉。(323张 X 13.92令吉 = 450万令吉)

也许你会奇怪为什么我能算出十年后的价钱?如果股票的未来价钱能够算得出来我不是要发达!老实告诉你我是用股神Buffett的方法来计算的,这方 法准确性很高,所以今天股神能够成为世上第二有钱的人。我可以和你分享这方法,但是我怕曲高和寡,而且这网站的读者也不多,等有人提出要学我才来讲也不 迟。

选股还是选时?

By klse.8k


根据我的个人经验,选股容易选时难。

选股容易是因为我的投资方法已经大致定型了,我的主力只投资在赚钱的公司(不包括投机的部分),赚得越多越好,也就是高成长股。

我是用ROE来衡量一间公司的赚钱本领,ROE越高越好。我是用1年,3年和5年的ROE来评定。
(ROE = Return On Equity)

首先我把主要交易板的股票用ROE来分成A,B,C,D,E,5个等级,由强到弱,ROE越高的就越强。我不选第二交易板,因为我相信好的股项自动会转来主板,到时再选也不迟。

主板的股票大约有500多只,所以能够入选为A等级的股票大约有100只。我只在A等级里选股。

过后我再用PE,NTA,DY来决定那一个股最值得买,当然我也观察公司的行业,看那些的前途比较好。
(PE = Price Earning Ratio)
(NTA = Net Tangible Asset)
(DY = Dividend Yield)

经过了两轮的淘汰,通常只剩下不超过10只股让我选择,我最后决定投资的股项很少超过5只。

这种选股方法虽然费时,但是简单。所以我认为选股是容易的。

选时却是一个大学问了。

要看利率的动向,外围的因素,不止要看经济还要看政治。问题是,就算看准了也帮不上忙。

举个例子:国家的成长率,GDP – Gross Domestic Product。如果我们能够预知明年的GDP,对我们的投资有没有帮助?

在还没有回答这问题之前,让我们先做些假设:

如果明年的GDP比今年低,我们应该怎样做?根据经济理论,GDP低就是经济退步,当然是不利因素。所以应该先离场,也就是先把股票卖掉。

如果明年的GDP比今年高,我们应该怎样做?根据经济理论,GDP高就是经济进步,当然是好的因素。所以应该先进场,也就是先买股票。

那么这样做就能够赚钱吗?让我们看看过去的GDP和KLCI记录:(所列的KLCI指数是每一年最后一天的点数。)

YEAR GDP KLCI (%)
1979 9.30 149.51 0.00
1980 7.40 227.02 51.84
1981 6.90 268.24 18.16
1982 6.00 251.58 (6.21)
1983 6.20 335.77 33.46
1984 7.80 265.61 (20.90)
1985 (1.10) 213.13 (19.76)
1986 1.20 239.05 12.16
1987 5.40 261.19 9.26
1988 8.90 357.38 36.83
1989 9.20 562.28 57.33
1990 9.70 505.92 (10.02)
1991 8.70 556.22 9.94
1992 7.80 643.96 15.77
1993 8.30 1275.32 98.04
1994 9.20 971.21 (23.85)
1995 9.50 995.17 2.47
1996 8.60 1237.50 24.35
1997 7.70 594.44 (51.96)
1998 (7.50) 586.13 (1.40)
1999 5.40 812.33 38.59
2000 7.00 679.64 (16.33)

为了简化,只选GDP上下超过1巴仙的那年为标准。试演变如下:

1979年你卖出,1980年GDP下跌,股市上51.86%,你错了。
1983年你买进,1984年GDP上升,股市跌20.90%,你错了。
1984年你卖出,1985年GDP下跌,股市下19.76%,你对了。
1985年你买进,1986年GDP上升,股市上12.16%,你对了。
1986年你买进,1987年GDP上升,股市上9.26%,你对了。
1987年你买进,1988年GDP上升,股市上36.83%,你对了。
1990年你卖出,1991年GDP下跌,股市上9.94%,你错了。
1997年你卖出,1998年GDP下跌,股市平盘,你打平。(不够还2%佣金)
1998年你买进,1999年GDP上升,股市上38.59%,你对了。
1999年你买进,2000年GDP上升,股市跌16.33%,你错了。

根据以上的例子,如果我们能够提早一年知道GDP的数据而采取行动,我们也只能取得5胜,1和,4负的成绩。这个成绩并不理想。

专家说2001年的GDP将比2000年的7%来得低,估计只有4%。如果我们相信他们的话而离场,现在我们已经输了。(2000年12月底的KLCI指数是679.64,现在已经是725点了)

所以我说选时比选股还要难。

写后感:近来的经济比较差,专家都预测2001年的GDP将比2000年来得低。很多人担心股市会追随经济往下走,所以都不敢投资股市。根据我的投资经验,这是股市处以谷底的现象。表面看起来很危险,其实是很安全的投资时机。

我每次看到专家悲观的预测GDP我都会想到我以上的分析,所以我并不悲观。我朋友常说我是最乐观的投资者,其实我不是乐观,我只是功课做得比别人多而已。

产业致富的人多,股票致富的人少

By klse.8k


买产业做投资的人都知道产业长期一定是上涨的,所以他们在买进时都已经作好了长期的准备,不会轻易的在短期内卖出。就是这个简单又直接的理由投资产业的人都可以达到致富的目标。

很多买股票做投资的人却是相反的,他们只看短期。打从买进的那一刻开始他们就已经作好短期的准备。见利套利以投机的心态,把股票当作商品一样来买 卖。他们根本都不用作功课,公司赚钱还是亏本是公司的事情和他们无关,虽然他们就是公司的小股东。他们多数持有这样的心理:反正短期之内我就要卖了,公司 赚钱还是亏本是以后买进的人的问题,不是我的问题。

人性都有个弱点,怕输不怕赢。买进后如果股票价格下跌,他们就会死守不卖,他们会这样子想:不卖就不算亏,买股票是为了赚钱,那有亏本卖的理由?这 时他们会安慰自己:股票投资是看长期,短期的波动算什么?你看专家都是这样子讲。可是他们买进时因为是用投机的策略,所以都没有作功课,根本就不知道公司 的素质,如果刚巧买到的是好股,长期持有就是对的作法。但是买股票是不能靠运气的。

股票投资和产业都是一样的要长期才能见工效,问题是要素质好的股票长期才能增值。年年亏大本的烂臭股根本没有前途,分分钟都有倒闭的危险,越长期就越危险。

人的心理都是一样的:股票都已经买了,价钱都已经亏了,那里还有心情去查它的底。就算查到它是烂臭股又如何?难道要我亏本卖?所以我们一定要在买进时作好功课,非好股不买!

就是这个原因,通过投资股票而致富的人就成为少数。相对的,投资产业而致富的人就成为多数。

其实投资股票的回酬是比产业高,只是投资股票的人和投资产业的人的心态不同才造成这个偏差。

股神WARREN BUFFETT从来都不投资产业,他只投资股票,他一定有他的道理。我想股票比产业回酬高就是他的道理。

2010年8月9日星期一

行情坏生意还是要做,还是有公司赚钱

By klse.8k


每个人都说行情坏,股市前景不妙。

股市本来就是难以预测的,当人人看好的时候,它已经开始下跌了,当人人看坏的时候它可能已经开始从谷底回升了。

既然股市难以预测,我们大可不必去预测它。我们只需要接受它,放开心情,专心选股就可以了。

不管行情是好是坏,总有公司赚钱,我们只要集中投资在赚钱的公司就可以了。

人家说现在的行情坏,可是在怎样坏也比不上1998年的坏,还记得1998年吗?当时人们连把钱存在本地银行都怕,谁还敢投资股票?在那样坏的情况下,难道就没有公司赚钱?

只要我们有做功课,就不难发现在1997和1998这艰辛的两年里还是有很多公司赚大钱。试想想在这样的情况下能够赚钱的公司,不就是很好的公司吗?

物竞天择,本来就是大自然的定律。在逆境中有优越表现的公司,在顺境中肯定会有更特出的成绩。我们只要集中研究这些公司就可以了。

根据我个人对KLSE的研究,1997,1998,1999这三年里能够赚钱的公司最少都有100只。我只要在这里面选出几只就够我分散投资了。

能赚钱的公司就是好的公司,能在逆境赚钱的公司是更好的公司,我们只要投资那更好的就可以了。

我们只需要有这种思想,投资选股就是简单的任务。投资发达就是顺其自然的事情了。

所以我永远相信投资是致富的捷径。

朋友们,趁着大家都说行情坏的时刻,把不必要的消费暂时押后把。拿出勇气来,投资股票。致富就是这样简单而已。

9年前的35张YTL,今天的100万

By klse.8k


1991年12月,1张YTL的价钱只是2.30令吉,如果当时我们有幸用80500令吉买下35张,收存到2000年12月,那35张的YTL单单靠发红股已经变成了204张。(35,000股 X 2.30令吉 = 80,500令吉)

2000年12月31日,YTL的价钱是4.94令吉,那204张的价值已经是108万令吉了,这还不包括9年来我们所获得的股息。(204,000股 X 4.94令吉 = 1,007,760令吉)

YTL(杨忠礼)的红股记录:
1992年红股5送1
1994年红股5送1
1995年红股2送1
1996年红股2送1
1997年红股2送1
1999年红股5送1

1991年12月,YTL的总成交量只有3721粒,不是一个很热门的股票。大多数的投资者都喜欢热门股,所以当初会买进YTL的人是少之又少。

那么买进热门股收藏到今天会不会比较好呢?让我翻开记录看一看:

这资料是从1992年1月份的INVESTOR DIGEST里取得。

INVESTOR DIGEST是KLSE出版的,所以可靠性很强。

当时的15大热门股是:

31/12/91
Name Price Volume
CASH 1.15 31397
S DARBY 3.86 30212
G HOPE 2.45 24392
MAYBANK 7.10 22184
TANJONG 6.95 19324
MMC 2.59 17879
D BHD 1.16 17017
GUTHRIE 2.55 16085
SRI HART 0.46 15351
MAS 7.00 14141
PROMET 0.84 13956
B GROUP 1.38 13256
S UEP 3.46 13203
RENONG 1.16 12257
IDRIS 0.74 12159

(所列成交量是整个12月份,不是一天)

如果当时的80500令吉不是投资在YTL,而是投资在这些热门股身上,结局又会如果呢?

让我们试试看,演变方法如下:(请看下图)

1) 1991年买进的数量和2000年所持有的如有不同是因为加了红股。
2) 9年期间,这15只热门股当中只有MAYBANK,TANJONG,MMC和S DARBY有送红股。
3) 附加股一概不理,就当作无钱认购。
4) SRI HART和PROMET已经停牌,不列价钱。
5) 我把赚钱的排在前面,停牌的列后:
6) 投资成本:80500令吉,为了配合YTL的百万之梦。

31/12/91 31/12/00
Name Price Shares Total Price Shares Total
YTL 2.30 X 35000 = 80500 4.94 X 204120 = 1008358
MAYBANK 7.10 X 11338 = 80500 13.50 X 34014 = 459190
TANJONG 6.95 X 11583 = 80500 7.15 X 34748 = 248450
S DARBY 3.86 X 20855 = 80500 4.76 X 25026 = 119123
G HOPE 2.45 X 32857 = 80500 3.02 X 32857 = 99229
S UEP 3.46 X 23266 = 80500 3.86 X 23266 = 89806
MMC 2.59 X 31081 = 80500 1.74 X 43514 = 75714
RENONG 1.16 X 69397 = 80500 0.94 X 69397 = 65233
GUTHRIE 2.55 X 31569 = 80500 1.80 X 31569 = 56824
MAS 7.00 X 11500 = 80500 3.84 X 11500 = 44160
CASH 1.15 X 70000 = 80500 0.34 X 70000 = 23450
IDRIS 0.74 X 108784 = 80500 0.17 X 108784 = 18493
B GROUP 1.38 X 58333 = 80500 0.30 X 58333 = 17500
D BHD 1.16 X 69397 = 80500 0.16 X 69397 = 10756
SRI HART 0.46 X 175000 = 80500 0.42 X 175000 = susp
PROMET 0.84 X 95833 = 80500 0.29 X 95833 = susp

总结:

1) 投资在YTL的80500令吉,在九年内变成了1百万。YTL不是热门股。
2) 过了九年,投资在15大热门股中,有5只可以赚钱,另外10只要亏钱。

有趣的问题:

1) 那么赚钱的股票和亏钱的股票有什么分别呢?
2) 如果当时我们只选高ROE的股票买是不是可以赚钱?

这问题很重要,因为我一直强调买股一定要选高ROE才可以赚钱,所以我需要再次的深入研究,看看是不是真的如此。


想要知道未来,就要先看过去

By klse.8k


上一篇在研究YTL的成长过程中我意外发现到,如果九年前(1991年12月)我们买进15大热门股收
藏到2000年12月,我们将取得5胜10负的成绩。(详情请阅:9年前的35张YTL,今天的100万)

那么输和赢的股票有没有什么特征可以让我们借鉴,使我们不再重犯相同的错误。

首先让我们来看投资在这15只股9年后的成绩:

No Name Price(31/12/91) Price(31/12/00) Value %
1 MAYBANK 7.10 13.50 X 3.00 = 40.50 470.42
2 TANJONG 6.95 7.15 X 3.00 = 21.45 208.63
3 S DARBY 3.86 4.76 X 1.20 = 5.71 47.98
4 G HOPE 2.45 3.02 X 1.00 = 3.02 23.27
5 S UEP 3.46 3.86 X 1.00 = 3.86 11.56
6 MMC 2.59 1.74 X 1.40 = 2.44 -5.95
7 RENONG 1.16 0.94 X 1.00 = 0.94 -18.97
8 GUTHRIE 2.55 1.80 X 1.00 = 1.80 -29.41
9 MAS 7.00 3.84 X 1.00 = 3.84 -45.14
10 CASH 1.15 0.34 X 1.00 = 0.34 -70.87
11 IDRIS 0.74 0.17 X 1.00 = 0.17 -77.03
12 B GROUP 1.38 0.30 X 1.00 = 0.30 -78.26
13 D BHD 1.16 0.16 X 1.00 = 0.16 -86.64
14 SRI HART 0.46 susp X 1.00 = susp N.A
15 PROMET 0.84 susp X 1.00 = susp N.A

排名第一的是MAYBANK;排名最后的是PROMET。

在这9年里,有4只股已经发了红股,他们是:

MAYBANK的1张已经变成3张所以价值就是40.5令吉增值了470%。TANJONG也是1张变成3张。S DARBY的1张变成1.2张。MMC的1张变成1.4张。

现在让我们再回到1992年12月31日,看看当时它们的数据:

No Name Price(31/12/91) EPS NTA ROE PE DY
1 MAYBANK 7.10 0.28 3.85 0.07 25.36 2.54
2 TANJONG 6.95 -0.29 0.70 0.00 0.00 0.00
3 S DARBY 3.86 0.20 1.80 0.11 19.30 4.02
4 G HOPE 2.45 0.05 2.11 0.02 49.00 2.45
5 S UEP 3.46 0.24 1.77 0.14 14.42 3.61
6 MMC 2.59 0.11 2.29 0.05 23.55 1.93
7 RENONG 1.16 0.04 1.44 0.03 29.00 0.00
8 GUTHRIE 2.55 0.02 1.37 0.01 127.50 3.53
9 MAS 7.00 0.56 3.96 0.14 12.50 2.14
10 CASH 1.15 -0.02 0.35 0.00 0.00 0.00
11 IDRIS 0.74 -0.07 0.00 0.00 0.00 0.00
12 B GROUP 1.38 0.07 0.56 0.07 19.71 3.62
13 D BHD 1.16 -0.12 0.26 0.00 0.00 0.00
14 SRI HART 0.46 -0.10 -0.07 0.00 0.00 0.00
15 PROMET 0.84 0.00 0.72 0.00 0.00 0.00

详细的分析了以上的15只股票,我们可以发现到的特征是:

前五名有钱赚的股票,4个有ROE,1个没有。属于高价股。

后五名亏大钱的股票,1个有ROE,4个没有。属于低价股。

结论: 有ROE的高价股胜算比较高;没有ROE的低价股输面比较大。

总结:

1) 以上的15只股票都是热门股,所以总成绩并不理想,只取得5胜10负的成绩。

2) 相对的成绩最出色的YTL,并不是热门股。当时的价钱是2.30令吉,EPS是0.14,NTA是0.76,所以ROE就是0.18。PE是16,DY是2.17。

3) 以上的研究因为只用一年的ROE所以并不可靠,也看不出ROE的重要性,现在我把1992至1999年的ROE列下,就可看出ROE对股价的影响。我把YTL加进去,所以一共是16只股。

ROE:从1992年至1999年

No Name 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
0 YTL 0.22 0.17 0.15 0.26 0.24 0.14 0.08 0.11
1 MAYBANK 0.08 0.12 0.17 0.18 0.19 0.16 0.02 0.11
2 TANJONG 0.26 0.75 0.52 0.32 0.27 0.27 0.29 0.31
3 S DARBY 0.12 0.13 0.13 0.12 0.12 0.07 (0.09) 0.13
4 G HOPE 0.04 0.05 0.05 0.07 0.08 0.09 0.14 0.16
5 S UEP 0.13 0.12 0.10 0.12 0.17 0.19 0.16 0.22
6 MMC 0.05 0.01 0.06 0.03 0.03 0.02 (0.05) 0.02
7 RENONG 0.05 0.05 0.06 0.07 0.12 0.14 (0.35) (0.63)
8 GUTHRIE 0.03 0.02 0.04 0.09 0.10 0.12 0.05 0.10
9 MAS 0.08 0.04 0.00 0.04 0.06 0.08 (0.06) (0.20)
10 CASH 0.08 0.00 0.00 0.00 0.00 (0.26) (0.52) (0.02)
11 IDRIS 0.26 0.15 0.16 0.18 0.05 (0.16) (0.34) (0.20)
12 BJ GROUP 0.03 0.04 0.17 0.07 0.00 0.10 (0.14) (0.09)
13 D BHD 0.00 (0.07) (0.01) 0.03 0.01 (0.21) (0.27) (0.25)
14 SRI HART (0.05) (0.02) (1.92) (0.58) 0.10 0.05 (0.60) (0.42)
15 PROMET 0.02 0.00 0.03 0.00 0.00 (0.29) (0.57) (0.54)

一图胜千言,表现优越的股票都有高的ROE。

值得注意的股项是TANJONG,1992年之前它是没有ROE的,过后的8年它的ROE最好,但是它不能排名第一,主要原因是因为它年年派发高股息,造成公司成长慢,股东成长快。

TANJONG是靠博采执照赚钱的,而执照是不需要本钱的,如果TANJONG不派发股息就会增加它的资本,这将造成往后的ROE下跌。(股东可以把到手的股息用来再投资)

(如果你不明白什么是ROE,请参阅上回的发表:什么是成长股?怎样发掘成长股?)

写后感:

1) 对股票认识不深的朋友们可能会觉得这种文章乏味,可是我却没有办法,因为这是我的投资日记,我一定要在灵感来时把它写下来,往后才可进一步的研究。

2) 研究股票是我的兴趣,虽然是乏味的文章,但是我写起来却是津津有味。我并不喜欢长篇大论,可是逼以无奈,有些东西不花点时间来解释是不行的。

3) 这篇文章花了我好几个小时准备,但是跟研究题目的重要性比起来,却是微不足道。希望能够抛砖引玉,让有兴趣研究股票的朋友们再深入的研究。我相信研究成功者将终身受用不尽。

我的选股方法

By klse.8k


我曾经简略的谈过我的选股方法。请参阅我过去的发表:选股还是选时?

现在我再加以补充:

根据我的个人经验,选股容易选时难。

选股容易是因为我的投资方法已经大致定型了,我的主力只投资在赚钱的公司(不包括投机的部分),赚得越多越好。

我是用ROE来衡量一间公司的赚钱本领,ROE越高越好。我是用1年,3年和5年的ROE来评定。
(ROE = Return On Equity)

根据我的看法,ROE越高的股票就是越好的成长股。所以我选的股票就是高成长股。

我是用这种方式来选股的:

首先我把主要交易板的股票用ROE来分成A,B,C,D,E,五个等级,由强到弱,ROE越高的就越强。

我曾经几次谈过ROE,请看我过去的发表。

无论如何,我以后将会专题研究ROE。

请注意我的未来发表:什么是ROE,它有什么重要?

主板的股票大约有500多只,所以能够入选为A等级的股票大约有100只。我只在A等级里选股。

我不选第二交易板,因为我相信好的股项自动会转来主板,到时再选也不迟。

过后我再用PE,NTA,DY来决定那一个股最值得买。

(PE = Price Earning Ratio)
(NTA = Net Tangible Asset)
(DY = Dividend Yield)

过了ROE我认为PE最重要,所以我就尽量选PE低的公司,因为PE是越低越好。

请参阅我过去的发表:什么是PE,它有什么重要?

过了PE我就看NTA,NTA越大的公司越好,所以我就选NTA大的公司。
请参阅我过去的发表:什么是NTA,它有什么重要?

接下来我会考虑DY高的股票,因为我需要股息来享受人生。

DY就是股息回酬,将来我会专题研究DY。

请注意我未来的发表:什么是DY,它有什么重要?

以上就是我选择股票必看的数据,当然我也观察公司的行业,看那些的前途比较好。

我要求的公司是今年好,明年比今年更好。

根据我的经验,经过了以上的选股法的考虑,通常只剩下不超过10只股让我选择,我最后决定投资的股项很少超过5只。

这种选股方法虽然费时,但是简单。所以我认为选股是容易的。

我的投资思想

By klse.8k


又是大股灾!

每次跟朋友碰面话题总是离不开股票。牛市如此,熊市也是如此。认识我的朋友都知道我是最喜欢股票的人。可能他们是投我所好吧!

有位朋友试探性的问我:最近股票跌到这样便宜,你不是可以大举扫货了!

扫货?

原来他要看看我是不是神!

我早已经全身投入了!那里可能等到今天!

原来也不过如此。

奇怪?看你还谈得风升水起,难到你就没有受伤?这可是个大股灾呀!

对呀!我当然知道这是个大股灾。

为什么我还能谈得起劲?

主要原因是我的投资思想。

我从一开始就把投资股票当作投资生意。只要我投资的公司赚钱我就当作是我赚钱。这就是我的投资思想。

我注重的是我投资的公司的业绩。只要它们的业绩如我所料我就可以谈笑用兵,无忧无虑。

我对我所投资的公司的要求就是:赚钱。赚得越多越好。

我告诉我朋友:只要我的公司赚钱,美国股市暴跌关我何事?

谁说没有事?

我朋友说:美国暴跌,大马也跌,你的股票的价值也会跌!

我不服气:可是我所投资的公司所赚的钱还是一样呀!

我朋友说:股灾来了,你所投资的公司的生意也会受影响呀!过去赚钱,将来就不能赚了!

是吗?

我还是不相信他的话,我只相信我公司的业绩报告。

虽然那些业绩报告讲的都是过去,不是未来。但是未来总是个未知数。

我认识一位小贩,生意好得不得了!

我问他:美国股市暴跌你担不担心?

他瞪着我说:只要我的生意赚钱,美国股市暴跌关我何事?我又没有玩股票!

我告诉他:股灾来了,你的生意也会受影响呀!

是吗?

他还是不相信他的生意会受股灾影响。他只相信他每天所赚的钱。

最近马来亚银行要裁退员工。

赔偿额是:月薪 X 1.65倍 X 工作年数

有位朋友工作了20年,月薪大约3000令吉,估计可以获得十万令吉的赔偿金。

如果这笔十万令吉的钱存在银行,一年只可赚取4200令吉的利息,或每月350令吉,少得可怜。所以他打算把这笔钱用来投资,自己却想转行做保险。

我介绍他把那十万元投资在一家挂牌公司,这家公司每年都赚钱,如以十万的投资来计算去年就可净赚了27300令吉,或每月2275令吉。相等于他现在月薪的75巴仙。

但是公司去年只把大约三成的盈利当作股息分发给股东,另外的七成再投资。

所以只笔十万令吉的投资只可以获得股息8450令吉,或每月704令吉。

但是这8450令吉的股息已经是银行利息的一倍了!

真的有这样好的投资机会?

他有些心动。

这是什么股?

有点赌博的味道。

可是现在不是买股票的时刻呀!

还是不赌为妙。

原来股灾时刻要劝人投资买股是困难的。

原来还是有很多人认为买股票就是赌博。

我无话可说,谁叫我的投资思想和别人的不同。

股灾真的这样可怕吗?

为什么我没有这种感觉?